三大利空压制A股 民族证券：股市有可能跌破1849点(2)

　　曝发审会3月20日重启 700家IPO排队企业将同步预披

　　连续13周，证监会披露的首发申报名单没有一家新企业，掐指算来，零申报已逾三个月。

　　挤破头想发新股的企业都去哪里了？莫非投行消极怠工歇下了？

　　恰恰相反，阳春三月，包括监管层在内的市场各方，都在积极行动。

　　两周前，针对新股发行政策的调整，证监会对光大、华泰联合、安信、长城等券商投行部门进行了小范围的征询意见。

　　3月5日，证监会主席肖钢则表示，把固定资产投资和募资强制挂钩的做法，不是很合理，正在研究相关改进措施。

　　除积极补充材料的保荐机构，也有投行圈人士直言，在会企业拖了两三年，还要经常反馈，费时费力不赚钱，现在最受欢迎的是新三板，因为挂牌短平快。甚至有投行人透露，“好多企业现在都谈到海外上市。”

　　主动分流其实不失为一种路径，毕竟IPO独木桥上还有700家企业等候上会。

　　不过，事实上，零申报表象并不意味着死水微澜。

　　由于监管层正就一些政策进行完善和微调，即使有企业申请上报，暂时也未获取申请接受函。因此可以说，首发企业申请材料一直都有上报，但暂时被‘羁押’，等待时机到来才公布。

　　发审会重启的时间之窗，会在哪一天呢？

　　3月13日，“两会”闭幕，IPO重启话题随之成为市场焦点。

　　截至目前，排队待审企业的那份约700家的名单已连续13周出现“零申报”。

　　“除了年报披露关系外，监管层正就一些政策进行完善和微调，即使有企业申请上报，监管层也暂时未对其发放申请‘接受函’。”3月13日，一位接近监管层的人士向21世纪经济报道记者透露，“申请材料一直都有上报，但初审前的程序暂停，使该部分申请暂时‘羁押’，等待时机到来才公布。”

　　显然，IPO发审重启的时机正在到来。3月7日，证监会副主席姚刚公开表示，发审会将在3月份启动。

　　“发审会重启时间窗口约在3月20日。”上述接近监管层的人士表示，“‘零申报’现象将伴随发审环节重启告终。”

　　“证监会发行监管部门和股票发行审核委员会依法对发行申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核，不对发行人的盈利能力和投资价值做出判断”，“以信息披露为中心”，在新的发行体制改革中，对于IPO发审环节的改革核心如此描述道。

　　“能否做到只要信息披露完备真实便可以通过发审？”深圳一家券商保荐机构人士曾不止一次向21世纪经济报道记者坦言，“经历2014年1月中发行环节的‘混乱’与‘纠正’后，IPO发审环节在短期内或难逃严厉的‘调控’之手。”

　　“除审核企业的基本信息外，发审环节更重要的是发行方案和募投项目，发行方案包括发行的新增股份数额上限及老股转让的比例上限等，这些往往是影响其发行环节的关键数据。”上述深圳保荐机构人士表示，监管层将如何把握有关“调控”的尺度，也必将要等到IPO发审会重启时付诸实践才能得以验证。

　　据上述接近监管层的人士透露，发审会未于2013年底IPO发行重启同时启动，除有关政策需微调外，证监会机构改革及“两会”召开，是其推迟的关键因素。

　　随着“两会”闭幕，证监会机构改革进入尾声，IPO发审会的启动工作已如箭在弦。

　　根据新股发行制度改革思路，IPO重启后，将IPO申请的预披露期大幅提前至初审时，只要IPO申请被监管层接受，公司招股书将同时披露，不再经历“初审”及“落实反馈意见”后再预披露。

　　“这意味着3月20日左右重启IPO发审的同时，在会排队的近700家企业或将同时完成预披露环节。”上述有关人士表示。

　　21世纪经济报道记者获悉，新股重启发审会后，信披方面将有重大变化——招股说明书将简化披露。

　　“信披改革重点除强调以信披的真实完备为中心外，还强调以投资者需求为导向。”上述人士透。(21世纪经济报道)