优先股PK新股 牵出交易性机会

　　周五地产、银行、券商、采掘四大板块强势爆发，推动股指大幅反弹，沪深股指分别创出去年11月19日和7月24日以来最大单日涨幅。证监会发布《优先股试点管理办法》的利好消息，成为蓝筹股带领大盘强势反弹的导火索。近段时间上证综指每次跌破2000点，都会有利好出现，2000点支撑力度正在不断被印证和强化。分析人士指出，优先股靴子的落地将给蓝筹股带来提振，有助于大盘的稳定；不过，鉴于经济增速下行、信用风险不断暴露、流动性宽松阶段已过、IPO重启在即，蓝筹股反弹的性质或更多为交易性机会。

　　优先股利好引爆做多热情

　　就在上证综指再次跌破2000点、避险情绪再度升温的当口，本周五证监会发布优先股试点管理办法，成为市场的一剂强心针。银行、地产两大权重板块昨日盘中爆发，煤炭、券商迅速呼应，带动沪深股指双双大幅走高，久违的长阳喷薄而出。

　　截至收盘，上证综指报2047.62点，上涨54.14点，涨幅为2.72%；深证成指上涨243.38点至7241.57点，涨幅为3.48%；创业板指数微涨0.15%，中小板综指上涨1.78%。沪深两市分别成交1094.4亿元和1162.8亿元。

　　行业板块全线飘红，其中，银行、房地产、非银金融和采掘板块涨幅居前，分别上涨4.97%、4.34%、4.25%和3.57%；医药生物、传媒、电子板块涨幅相对较小，分别上涨0.91%、1.59%、1.59%。概念方面，深圳前海新区、上海本地重组、智能家居、参股金融、迪士尼、广东国资改革、核能核电板块表现活跃，涨幅均在3%以上。

　　上证综指和深证成指昨日双双大涨，分别创出去年11月19日和7月24日以来的最大单日涨幅，资金对于优先股利好的积极反应可见一斑。与此同时，沪市成交重上1000亿元，深市量能也环比放大，表明交投热情显著升温。

　　从近期的市场走势来看，上证综指一旦跌破2000点，便会有利好消息传出推动大盘企稳反弹。例如，上周五沪综指盘中跌破2000点，随即便有国务院印发城镇化规划、证监会将推动A股纳入MSCI新兴指数、人民币波动区间扩大至2%、在建项目陆续开工等利好消息释放，股指本周初顺势重返2000点上方；而本周四沪综指收盘跌破2000点，优先股“靴子”便在昨日快速落地，推动股指大涨。

　　这种“破2000点现利好”的一再出现，在很大程度上表明2000点正在成为管理层和主力资金的心理底线，一旦跌破，便有利好消息释放以及护盘资金启动。此前沪综指每次下探2000点都有资金出现不同程度的拉升守护，而近期利好消息屡屡在跌破2000点时出现，将进一步地夯实和强化2000点整数关口的支撑力。不论2000点上方反弹动力如何，2000点正在成为当前大盘运行的保障。

　　蓝筹股迎交易性机会

　　证监会3月21日召开新闻发布会，正式发布《优先股试点管理办法》，有三类公司可以发行优先股，其中包括上证50标的。与此同时，财政部发布优先股配套政策《金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定》。

　　从昨日市场的热烈回应来看，优先股对于当前的A股特别是蓝筹板块带来正面刺激作用。分析人士认为，优先股利好大盘股，特别是金融等面临兼并重组、结构调整的行业，能够提升蓝筹股估值，并且满足低风险客户投资需求，既可改善A股分红偏少的现状，也可缓解市场的扩容压力。此外，《优先股试点管理办法》允许以回购普通股为目的的上市公司公开发行优先股，二级市场局部的股票回购热点或可期待。

　　具体品种上，主流机构建议关注银行、电力、交运、建筑、煤炭等板块。齐鲁证券认为，优先股发行或将提升行业整体估值15%-20%，银行板块后市或迎来一波估值修复行情；兴业证券指出，电企优先股的发行会增厚电企每股收益；高盛高华分析指出，优先股承销可能为证券行业2014年收入带来意外提振，大型券商将更有利于其把握一级市场的复苏；此外，优先股给保险公司也提供了有效的投资手段。

　　另外，证监会昨日还介绍了完善新股发行改革相关措施，包括进一步优化老股转让制度、适度放宽超募限制、从严审核募集资金的合理性、对老股转让数量有限制。

　　分析人士指出，优先股利好刺激下，短期以银行为代表的蓝筹股将获得提振；不过，鉴于当前宏观经济低迷、流动性宽松阶段已过、信用风险不断暴露，增量资金能否持续进场存疑，大盘蓝筹股的反弹高度不宜过度乐观。另外，随着新股发行改革措施的完善，新一轮IPO重启进入倒计时，由此带来的资金分流将再度困扰A股。总体来看，短期蓝筹股或迎交易性机会，但大盘整体趋势性上涨动力仍显不足。