虽然消息面传来国务院六举措促进资本市场发展的利好,但周三大盘还是收出缩量阴线,市场观望氛围浓厚。显然,各大指数背离严重,难以形成上涨的合力,或是导致利好"失灵"的因素之一,而这种分化本身也并不利于大盘反弹朝向纵深发展。
从盘面看,今日二八分化再次上演,跷跷板效应明显。但不仅权重股与小盘股背离强度较大,权重指数内部"分歧"也较严重。目前除上证指数外,深成指、沪深300指、上证50指等各大权重指数,均已创出五年新低或五年收盘新低,跌势再次被确认。同时,沪指却由于指标股的护盘作用,还显得"高高在上".由此发动行情,明显缺乏指数相互印证的支撑,也导致大盘对利好无动于衷。
当然,指数的背离是表象,我们广州万隆认为,导致盘面弱势及个股分化的还有两方面内在因素。一是IPO即将重启、再融资开展等"抽血"作用,市场存量资金不足、供求失衡、投资者信心较弱,部分资金借利好出逃。二是基本面的改革转型作用,改革有受益方、也有被改革受损方,传统"五朵金花"日渐凋零,新旧生产力更迭不可避免。这个过程本身就意味着分化。
因此,寄望大盘由此出现系统性的反转,幻想过去同升共跌的行情再次回归,无疑不切实际。我们认为,未来较长时期,以改革转型、政策导向、事件驱动等为主要逻辑的结构性炒作仍将是主流,甚至个股将表现为更加严重的"冰火两重天"式分化。投资者唯有以结构性行情的思维,紧扣那些与改革转型方向相符、代表未来发展洪流的新兴题材股,以及部分在内外倒逼作用下不得不改革等领域的主线,深挖个股,才能面对复杂的行情变局。
而就短期来说,在政策暖风及日前大阳线的上漂惯性作用下,股指将大概率维持震荡,个股的结构性机会仍可适度参与。