机构密集调研“民营医院” 11股大戏开锣(附股)

　　股价强势机构主导 民营医院调研升温

　　在去年以来的A股主题炒作中，民营医院仅属于小众类别。不料想，开春至今，16只民营医院股竟呈现全面奔腾之势，并成为最活跃的板块之一。

　　昨日，民营医院股在医疗保健板块涨幅第一的带领下集体上涨，板块整体收涨1.85%。同时，上证指数收跌3.64点，跌幅0.18%；深证成指收跌8.16，跌幅0.11%，两市合计成交1778亿元。沪深两市缩量震荡，整个医疗保健股成为两市亮点。其中，今年持续活跃的民营医院累积了不俗涨幅。截至昨天，金陵医药、通策医疗、恒康医疗、福瑞股份和信邦制药等5只个股累计上涨超过50%，信邦制药累计最高涨幅达95.72%，接近翻番。

　　民营医院悄然走高

　　平均市盈率近80倍

　　去年以来，互联网金融崛起，各区域国资改革主题活跃，A股热点精彩纷呈。从手游概念、苹果产业链到TMT，从自贸区、上海广东国资改革到最近的京津冀一体化，资金狙击期间，个股财富效应突出。不过，在炙热的主题炒作中，民营医院始终不示张扬，悄然走高。

　　今年两会上，国务院总理李克强在政府工作报告中提出要推动医改向纵深发展，创新社会资本办医机制，表明进一步扩大开放私家医院将是深化医疗改革中的重要环节。数据显示，目前我国私营医院数量近万余家，占全国医院总数43%，但九成医疗服务仍由公立医院承担。去年健康服务业总规模约为2万亿元，按照国务院促进健康服务业发展意见，到2020年健康服务业总规模达到8万亿元以上，增长空间近3倍。

　　在此背景下，民营医院板块经过初期震荡走高后进入加速拉升期。截至昨天，16只个股中，金陵医药、通策医疗、恒康医疗、福瑞股份和信邦制药等5只个股累计上涨超过50%；信邦制药累计最高涨幅达95.72%；涨幅最少的马应龙也有6.58%。当前16只个股平均市盈率已达到79.95倍。

　　机构资金先知先觉

　　机构调研密集升温

　　龙虎榜数据显示，今年以来，机构资金正是本轮民营医院上涨的主导者，不仅参与了所有上榜的7只活跃个股，而且几乎主导了龙头股信邦制药的强势格局。

　　证券时报数据统计显示，爱尔眼科、福瑞股份、贵州百灵、金陵药业、模塑科技、通策医疗和信邦制药等7只个股今年先后现身龙虎榜，其中累计涨幅最大的信邦制药6次现身，模塑科技上榜超过4次，福瑞股份、金陵药业均三度现身。

　　在所有亮相的210次买卖席位中，机构专用席位现身95次，机构单笔买入力度强烈，且资金雄踞其中。

　　机构席位现身的个股方面，通策医疗现身10次，福瑞股份现身7次，爱尔眼科现身6次，贵州百灵现身3次，金陵药业现身12次，模塑科技现身10次。值得注意的是，民营医院龙头股信邦制药的买卖中，机构席位现身47次，而华泰证券南通如东人民路营业部、广发证券北京建外大街营业部等7家营业部的联合现身次数不及机构，这表明机构资金买卖力度强于游资，并主导了板块龙头的走势。

　　当前民营医院16只个股的平均市盈率已达到79.95倍，但机构关注度却依然升温。

　　深交所最新互动易披露的调研纪要显示，近期机构密集调研民营医院相关公司。模塑科技近期拟再投资4.15亿元收购无锡明慈医院剩余股权，完成后将实现全资控股。深交所互动易显示，3月21日，公司迎来海富通、富国和汇添富等多家机构调研，3月份以来已出现三批机构集中拜访。公司表示，主营心血管及糖尿病的明慈医院目前正在抓紧进行，力争在2014年开始营业。恒康医疗主营中药生产，未来将形成中药、化学药品、生物制品和医疗四大产业，并重点拓展医疗行业。公司近期迎来摩根士丹利等机构调研，将积极利用资本市场的有利平台，大力拓展在医疗服务和生物制药领域的布局。(证券时报网)

　　爱尔眼科:龙头地位稳固,持续扩张可期

　　爱尔眼科 300015

　　研究机构：长江证券 分析师：刘舒畅 撰写日期：2014-03-25

　　报告要点

　　事件描述

　　公司于 2014年3月22日发布2013年年报:公司实现营业收入19.85亿元,同比增长21.02%;归属于上市公司股东的净利润2.23亿元,同比增长22.43%,实现EPS0.52元;扣非净利润2.36亿元,同比增长26.04%。预计2014年一季度净利润同比增长30%-35%。

　　公司拟每 10股转增5股派现1.5元(含税)。

　　事件评论

　　整体增长稳健,业绩符合预期:公司全年实现收入19.85亿元,同比增长21.02%;净利润2.23亿元,同比增长22.43%,实现EPS0.52元,基本符合预期。公司延续了稳健发展态势,门诊量201.89万,同比增长9.49%,手术量22.29万,同比提升11.53%。毛利率提升0.92个百分点,整体费用率控制良好,基本维持稳定。

　　准分子恢复元气,视光再添亮点:分业务看,飞秒及ICL 技术市占比继续提高,准分子手术量价齐升,全年实现收入5.48亿,同比增长22.14%,毛利率回升0.24个百分点;白内障手术受2013年国家防盲计划延后影响,增速有所回落,实现收入3.72亿,同比增长11.63%,未来有望长期受益政策红利;视光业务表现抢眼,全年实现收入3.62亿,同比增长31.32%,毛利率提升1.29个百分点。医学美容试点进展顺利,我们预计视光门诊和医学美容业务有望与三级医院互相协同,凭借公司的品牌和技术优势成为新的增长点。

　　成立并购基金,再现扩张姿态:公司主要的二级医院盈利稳健,武汉爱尔收入2.5亿(+20.47%),长沙爱尔收入1.5亿(+18.46%),沈阳爱尔收入2.02亿(+16.68%),成都爱尔收入1.17亿(+19.97%),将继续支撑中期业绩;三级医院潜力逐步释放,衡阳爱尔收入0.66亿(+19.12%),株洲爱尔收入0.52亿(+17.55%),深耕基层贡献长期动力。新成立的并购基金作为外延扩张的平台,有望发挥专业投资与产业经验协同效应,为公司甄选优质标的,加速扩张步伐,预计未来3-5年将完成全国范围覆盖。

　　维持“推荐”评级:公司是全国眼科连锁医院龙头,行业地位稳固,人才、管理、品牌优势突出,二级医院盈利稳健,三级医院覆盖是驱动快速增长的源头活水,新成立的并购基金有望加速外延扩张。预计2014-2016年EPS 分别为0.69元、0.89元、1.16元,维持“推荐”评级。