经济增速下滑促基建投资升温 受益股解析

　　赢富财经3月27日讯 最新公布的经济数据显示，3月汇丰PMI由上月48.5降至本月48.1，创八个月来新低，显示制造业景气继续下行。分项指数中，生产、新订单对汇丰PMI均产生负向拉动，就业和原材料库存产生正向拉动。

　　3月新订单从上月48.6降至46.9，主要是内需拖累。从历年比较看，新订单仍处于历年中的次低位置，是去年下半年以来最差的情况。

　　“宏观经济的下行应该是已经比较确定的，无论是从月评数据还是从发电量这种高频的数据，包括铁路货运量，都可以确认经济是在下行区间。”浙商证券宏观经济分析师郭磊表示。

　　黯淡的数据戳破了前两个月关于“经济下行源于春节因素”的饰词。事实上，管理层已提前启动了稳增长马达。3月19日，全国两会后的首个国务院常务会议上，部署的四个方面工作中，三个都折射出了稳增长的急切心情，如推进改革要求“尽早见效”，稳增长要求“加快重点投资项目进度”等。

　　在此背景下，汇丰银行亚太地区基础设施研究负责人Anderson Chow及分析师Lesley Liu近日发布研究报告称，当前中国基础设施类股的估值较低，未来可能会迅速反弹。报告指出，中国可能会加快实施投资和建筑项目，而在可能宣布的政策措施的支持下，固定收益投资相关股票可能会强劲反弹。

　　各地基建投资加速落地

　　日前召开的国务院常务会议强调：抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施。分析人士认为，这一提法释放了稳增长信号。

　　业内专家称，“已确定的扩内需、稳增长措施”应主要包括保障性安居工程、农业、重大水利、中西部铁路、节能环保、社会事业等领域投资项目。这些投资项目所在领域已被政府工作报告明确列为中央预算内投资资金的重点支持领域。

　　光大证券宏观分析师徐高认为，有这些基础设施投资项目托底，相信今年二季度经济增速会扭转减速趋势，重新小幅向上。

　　实际上，各地在上述领域的投资战已打响。其中，基础设施投资力度加码。宁波市发改委提出，今后三年全市计划安排交通重大项目100个，三年计划投资约580亿元(项目总投资为1306亿元)，总用地约5.2万亩，新增建设用地需求约3万亩。另安排储备项目32个，力争完成投资105亿元(项目总投资为793亿元).

　　其中，2014年全市交通基础设施建设计划安排投资181.8亿元，选列88个交通项目作为2014年交通专项行动，三门湾大桥及连接线工程(宁波段)等31个项目开工建设。

　　舟山群岛新区提出，今年计划完成约25亿元的交通基础设施建设投资。自贡市安排重大产业、基础设施、社会事业、民生保障4个方面重大项目共计253个，计划总投资2076亿元、同比增长14%，年度计划投资331亿元、同比增长16%。鞍山市推出总投资额2040亿元的336个投资项目。

　　国家发改委日前公布的铁路投资项目成为稳增长的又一信号。公告显示，有5条铁路线路建设项目获批，总投资额约1424亿元。这5条铁路线路分别为新疆红柳河至淖毛湖、哈尔滨至牡丹江、哈尔滨至佳木斯、青岛至连云港及杭州至黄山。

　　棚户区改造作为扩内需新增长点将成为投资领域重头戏。今年的政府工作报告提出：“今后一个时期，改造约1亿人居住的城镇棚户区和城中村；中央预算内投资拟增加到4576亿元，重点投向就是保障性安居工程等领域。”

　　扩消费等多项措施将发力

　　在投资加码同时，其他扩内需、稳增长相关政策有望出台。据了解，商务部已制定“以流通促消费”的五大举措，即促进便利实惠消费、家庭社区和农村服务消费、安全放心消费、新兴热点消费及绿色循环消费五个方面。

　　商务部正加强顶层设计，研究推进电子商务和网络购物健康发展，建立适应电子商务快速发展的流通管理体制。

　　中金公司首席经济学家彭文生表示，为减小经济增长下行压力，货币政策有可能出现一些预调和微调。这可能体现在通过窗口指导的放松，适度增加银行信贷，也可能采取差别存款准备金率或调整存贷比等定向宽松措施。

　　分析人士认为，国家加强基建投资有望使以下概念板块受益：

　　保障房概念股，如格力电器、珠江实业、新华联、金隅股份、中国建筑等；

　　铁路基建板块，如时代新材、中国北车、中国南车、中国铁建、晋西车轴等；

　　此外，涉及消费概念的酿酒食品、商业连锁、旅游酒店等三行业也将迎来发展机遇。