特斯拉租赁计划带动电动车销售 九只概念股爆发

　　特斯拉租赁计划将带动电动车销售 概念股有望爆发

　　据报道，美国电动车生产商特斯拉在当地时间8日推出面向企业客户的S型豪华跑车租赁计划，以此争取更多美国国内客户。

　　租赁计划意味着消费者分期支付车款，在租期截止后可选择支付余款并拥有汽车，也可选择将汽车归还。特斯拉公司表示，相比去年向个人客户推出的一种功能相当于租赁计划的推销模式，面向中小企业的租赁计划更为直接透明，租赁费可在企业纳税时扣抵。特斯拉公司首席执行官马斯克指出，在网上仅需5分钟就可提交一份租赁申请。

　　美国券商Robert W. Baird认为，此举将刺激特斯拉S型豪华跑车需求。S型全电动跑车是特斯拉的主打产品，去年登上美国最畅销豪华车榜单。不过，今年第一季度S型车在美国市场售出4700辆，比去年同期仅增长1%。有市场分析人士认为，在S型豪华跑车美国销量开始放慢增长的情况下，特斯拉用这种方式吸引潜在客户可谓恰逢其时。与此同时，开拓国际市场对特斯拉来说尤为重要，中国消费者早期的强劲需求可能是提升S型车销量的最大因素。

　　此前，特斯拉宣布耗资数十亿美元建造全球最大的电池工厂，工厂建成后将为公司带来额外收入，同时大大降低电动车成本，帮助特斯拉进入中端市场。不过，特斯拉新闻发言人西恩曾表示，特斯拉电动车电池的两项重要原料资源现在都面临缺乏危机。据悉，特斯拉电动车电池最重要的原料之一就是石墨，目前其使用的石墨原料绝大部分来自日本和欧洲市场，而且都是化学合成石墨，并非是天然开采的石墨。美国稀有金属咨询分析公司Technology Metal主管加哈彻预计，未来需要新增6个石墨矿才能够满足不断增长的电池生产对原材料的需求，石墨的价格仍会继续上涨。（证券时报网）

　　比亚迪:符合新世代消费,引领新能源车界

　　比亚迪 002594

　　研究机构：长江证券 分析师：章诚 撰写日期：2014-03-20

　　事件描述

　　今日比亚迪发布2013 年年报,公司2013 年实现营业收入528.6 亿元,同比增长12.7%,实现归属母公司净利润5.53 亿元,同比增长579.6%,全年EPS为0.23 元;其中Q4 单季度实现营收141.6 亿元,同比增长2.6%,归属母公司净利润0.88 亿元,同比增长45.5%,单季度EPS 为0.04 元。

　　事件评论

　　全年业绩符合预期,业务改善得益延续。公司2013Q4 整车销量虽然负增长11.5%,但是在SUV 业务高增长的态势之下,以及其他业务的增长之下,仍然实现了2.6%的增长。剔除2012 年四季度财务费用的异常,公司经营绩效2013Q4 实现了大幅度的提升。这表明了公司业务改善具有持续性。虽然传统汽车业务面临着行业增速回落的困境,但是公司在新能源汽车以及SUV 业务领域的拓展,将明显加速公司2015 年的经营改善局面。

　　2013Q4 盈利能力继续回升,未来盈利能力将持续回升。公司2013Q4 毛利同比增加1 个百分点,环比回落0.3 个百分点,环比回落主要在于相对高毛利的汽车业务占比下滑。净利率同比回升0.2 个百分点,环比提升0.3个百分点,虽然从主营业务收益能力方面环比出现回落的态势,主要在于营业税、销售费用、资产减值影响,因而并不足虑。我们预计随着公司新能源车业务的放量,公司盈利能力有望显著回升。

　　公司抢占行业转型的制高点,看好公司未来的新能源车业务发展前景。1)公司新能源车战略坚定、产品差异化定位清晰、一体化能力出众,已在中国市场占据明显优势。2)公司新能源车消费体验明显优于同类产品,尤其在动力性能和电子配置方面处于显著领先位置。在当下消费者个性化需求越来越明显消费者话语权不断增强的时代背景之下,公司消费电子造车的思路将明显获得客户认同,尤其是年轻客户的认同。这将成为公司新能源车战略成功的重要保障。3)“秦”上市的良好销量表现也充分验证了公司在这两方面的优势。

　　鉴于公司在新能源车领域的领先地位,以及新能源车业务的高盈利弹性,维持对于公司的“推荐”评级。预计公司2014/2015/2016 年EPS 为0.78元、1.34 元、2.29 元,对应PE 为68.62X、40.56X、23.75X。