资金短期博弈 偏向大盘蓝筹

　　昨日，A股市场再接再厉，将战果继续扩大，沪指涨0.33%收盘站上2100点……

　　在2100点关口，场内资金再度轮动。前日上证综指和深证成指均开出2%以上的罕有涨幅，昨天上述两种指数虽然仍然保持上涨，但涨幅环比出现回落，反而是创业板继续高歌猛进，显现出强劲反弹势头。

　　3月制造业PMI及其订单指标均创下了近三年的最低水平，只有新出口订单这一指标相对较好，也反映了一定的外需回升。博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，综合制造业PMI的各项指标看，周期性行业当前的景气阶段处于低位，接近或者类似于2012年的三四季度以及2013年的二三季度之间的情况。若按照历史经验的简单外推，经济所处的阶段已经处于政策稳增长的边缘。而在周三的国务院常务会议中，也研究了多项稳增长政策，包括扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。这可以看作是对一季度经济下滑担心下的稳增长刺激政策。

　　魏凤春指出，在这一背景下，国开行也正在组建住宅金融事业部，其目的在于解决城镇化的融资问题。今年的地方财政支出所受约束较大，这主要是因为地产的降温，以及偿债压力的增大；而中央预算支出亦未见明显增加。在这样的条件下，资金来源问题是首先需要面对解决的。上周中央决定由国家开发银行成立专门机构，以发展住宅金融专项债券的方式筹集资金，增加棚户区改造及基建投资的资金来源。利用国开行较低成本的融资来解决城镇化的资金缺口将是城镇化可持续的保证以及长期经济增长的“抓手”。由此可见中央政府已高度重视了有可能过快下滑的经济基本面。资金在短期的博弈中可能会偏向于低估值的大盘蓝筹股。

　　大摩投资指出，经过周二的放量上涨后，昨日两市在关键点位缩量震荡也符合预期，这种长阳反弹之后缩量震荡消化获利盘和上方套牢盘的走势也能进一步延长反弹的时间。目前沪指上方仍面临半年线、年线以及2135点一线的缺口压力，短期市场还需要成交量以及权重股的配合。从目前市场反弹结构来看，市场未来走势将主要取决于银行和地产两大权重的表现。