缩量窄幅震荡 题材股再度活跃 大盘博弈重心在上移

　　近两日来，大盘走势与3月21日、24日类似,同样以优先股试点博得量价齐升，翌日立刻进入胶着状态，但不同的是，本周三涨幅更低，量能也收缩得更为显著。

　　沪深两市昨日全天小幅震荡，分别报收于2105.24点、7511.25点，微涨0.33%、0.03%;总计成交1899.7亿元，较前日下降了7.2%。传媒板块自早盘便确立领涨地位，最终收红1.93%;计算机、通信、电子板块稍逊。两市共有1632只个股上涨，其中35只非ST股涨停;578只个股下跌，仅互动娱乐(原星辉车模)在更名当日跌停。

　　题材反弹非反转

　　周三的盘面总体略显沉闷，沪市振幅仅有0.62%，深市也不过1.02%，而传媒指数早盘便冲高逾3%，成为市场中位数不多的亮点。

　　华数传媒8日晚间公告显示，公司拟以22.8元/股价格向马云与史玉柱实际控制的杭州云溪投资定增2.86亿股，募资65.36亿元用于“媒资内容中心建设项目”等项目。受此消息影响，华数传媒昨日早盘集合竞价便已涨停，无量“一字板”直至收盘，而收盘时买一的封单仍接近21.4万手。此外，传媒板块亦有粤传媒涨停，歌华有线上涨7.54%，吉视传媒、全通教育涨逾5%。

　　在表现同样较为出色的计算机、通信、电子板块中，立思辰、吴通通讯、东晶电子等9股昨日也收涨停。得益于大量题材股的复苏，中小板、创业板昨日表现显著强于主板，分别上涨0.73%、1.43%，尤其早盘前30分钟的表现十分抢眼。

　　国联证券策略分析师王杰对大众证券报和财信网记者表示，传媒板块大涨与华数传媒的带动效应密切相关，从实际的资金运作来说，传媒板块是去年的领涨题材，资金介入时间早、周期长、程度深，且又是今年较早出现回调的板块，因此在事件驱动下出现反复并不奇怪。但从整体题材股来看，目前可能只是短期超跌后的反弹，反复行情的出现，也可能与存量资金有关，持续性值得商榷。

　　另据国家发改委网站消息，目前正在研究编制首都经济圈一体化发展相关规划，规划范围包括北京市、天津市和河北省。而京津冀一体化概念昨日虽上涨1.90%，但已排在主题概念涨幅前二十名之外，除龙头廊坊发展涨停以外，仅有4股涨幅超过3%，另有超过两成个股下跌。总体来说，个股活跃度较此前显著打折。

　　权重股谨慎看多

　　在优先股试点的带动下，非银金融、银行板块周二上涨均超过2%，板块涨幅排名前五。昨日，非银金融、银行、房地产、钢铁四大权重板块垫底，前两者下跌，后两者涨幅均低于0.1%。

　　从盘面情况来看，16只银行股仅农业银行上涨0.41%;板块总成交额为76.20亿元，较前日大幅缩水58%。非银金融、国防军工板块的成交额也分别较前日下滑了40%、33%。尽管房地产、钢铁板块缩量微涨仍旧表现低迷。

　　“蓝筹、权重股可能未必迎来真正的反转，这是由上涨逻辑决定，市场风格能否顺利切换，需要进一步观察。”王杰进一步表示，从当前经济基本面来看，难言市场已经处于上升通道中，量能跳跃表明市场并不缺钱，只是在等待最佳时机，可见谨慎观望的情绪仍存。因此，在权重股的脉冲行情过后，指数的重心有所上移，但要做出方向选择，还要根据政策、业绩进一步观察。

　　王杰认为，目前蓝筹股、权重股的上涨逻辑，更多是在于长期超跌之后的估值修复，以及改革红利释放对大盘题材的刺激，并不是因为整体基本面改善。结合过往行情看，在传统权重板块轮换过程中，金融、地产往往先于其他权重板块见底，利空逐渐出尽、政策托举加强，率先见底的可能性比较大。

　　爱建证券资深策略研究员吴正武也持类似观点，他表示，政府可能在二季度出台稳定经济增长政策，在二季度前期，会给金融、有政策支持预期的区域性房地产和上游行业带来投资机会。除此之外，调整经济结构、转变经济发展方式，会促进先进制造行业和新型消费行业深化改革、扩大开放带来的机会同样值得关注。