军工改革“风暴”呼之欲出 三大维度布局16只股

　　江南集团全面深化改革引遐想 三维度布局军工改革概念股

　　市场上国资改革概念股一波未平一波又起，不过历数各种“改革概念股”，却往往容易错过一类机会——在军工板块这一相对神秘的领域中，改革的风暴也正呼之欲出。据悉，江南红箭大股东江南集团，近日召开董事长工作协调会，成立了全面深化改革领导小组，为贯彻十八届三中全会精神和中国兵器工业集团公司工作会议精神，推动江南集团全面深化改革工作，全面推行全价值链体系化精益管理战略，加快建立质量效益型可持续发展模式。此外，广船国际日前因“正在谋划与本公司有关的重大事项”停牌，市场人士称重大事项或为中船集团整体上市，广船国际的停牌以及后期整合的预期也给军工板块带来了新的遐想。

　　事实上，今年两会上，政府工作报告将国防预算增至人民币8082.3亿元，同比增长12.2%，这是国防预算连续第四年保持两位数增长。为打造“海洋强国”和“空中强国”，国家将大力发展军工，不仅体现在军费投入的大幅上升，国家军队体制编制的深化调整改革，军队规模结构的优化，以及在高新技术装备领域和训练领域投入的加大，也都为军工产业持续快速发展提供了强有力的发展动力。与此同时，军工国企的改革，军工企业资产证券化的不断推进，都将为未来军工行业带来广阔的发展空间。

　　业内人士认为，2014年国防科技工业工作会议明确了军工体制改革的方向，将启动第四次军品科研生产能力结构调整。军工改革将推动军民融合深度发展，改革国防科研生产管理和武器装备采购体制机制，未来事业单位改制使得军工重组涉入深水，为优势民营企业进入国防科技工业体系扫清障碍。故此，军工改革概念股的投资应着眼于军工企业资产证券化预期、军工国企混合所有制化预期、民企参与军工生产三个维度。

　　首先，军工企业资产证券化预期的维度，中航系、兵器系、航天系、电子系的军工资产整合是关注重点。

　　其次，军工国企混合所有制改革的维度，相关概念股如：海格通信、宝钛股份、烽火电子、抚顺特钢、四川九洲。

　　最后，民企参与军工生产的维度，相关概念股如：国腾电子、海特高新、高德红外、机器人。（证券日报）

　　江南红箭:立足战略实施,收购等静压石墨资产

　　江南红箭 000519

　　研究机构：长江证券 分析师：王鹤涛 撰写日期：2014-03-10

　　事件描述

　　今日江南红箭发布相关公告,董事会审议通过了《关于与江苏宏基炭素科技有限公司签署增资扩股及股权转让意向书的议案》、《关于与江西申田碳素有限公司签署股权转让意向书的议案》、《关于与南阳飞龙电力集团有限公司签署电力设施转让意向书的议案》,公司拟收购宏基炭素合计25%股权以及宏基炭素新增注册资本、江西申田碳素20%股权及飞龙电力两座110KV变电站及相关附属设施。

　　事件评论

　　立足战略实施,收购等静压石墨资产:本次收购标的中,宏基炭素主营业务为等静压石墨研发、生产和销售;江西申田碳素作为公司原控股子公司,目前在建年产6000吨特种石墨(等静压)生产线,整体来说,收购行为体现出公司拟在等静压石墨业务上积极作为。作为全球制造业大国和最大光伏产品生产国,中国等静压石墨需求空间一直保持较大,而公司作为全球超硬材料领域龙头,积极布局等静压石墨业务是基于公司未来等静压石墨发展战略目标实现的需要,对提高公司整体收益水平将发挥积极的作用。

　　募投布局全产业链,品种结构升级带来稳定增长:在完成中南钻石资产注入之后,公司由传统制造企业转变为新材料领域国际龙头,主营产品为人造金刚石和立方氮化硼,主要应用于建材加工、机械加工及钻探和开采行业。目前公司5个募投项目几乎均都面向高端产品,涵盖范围从特种石墨到复合片制品,有利于公司产品结构升级,整合并发展金刚石产业链。不仅符合中南钻石自身发展阶段和行业发展趋势,而且顺应国家新材料产业发展政策和地方发展规划,是中南钻石借助资本市场加快发展新型无机非金属材料产业的重要举措。

　　鉴于目前收购行为具体细节尚未公布,暂不考虑对业绩影响,我们预计公司2013年、2014年EPS为0.52元、0.66元,维持“推荐”评级。