5大券商下周一看好6板块30股

　　食品饮料：白酒龙头估值修复终结 荐5股

　　近期白酒龙头低估值得到修复，食品板块仍然滞涨。4月份年报和一季报的披露影响全年盈利预测，主题炒作容易，风格切换不易，食品龙头仍需坚守。重点推荐估值大幅回落而业绩稳健的光明乳业、伊利股份，推荐海天味业、中炬高新、贝因美等。

　　要点

　　板块表现回顾：3月食品饮料内部出现较大分化，整体走势仍未走出震荡格局。白酒经过前期股价大幅调整，技术上有反弹动力，同时库存出清导致出货速度加快，然而未来增长前景仍不乐观，股价出现先大幅反弹后回落，板块涨幅为2.5%；食品仍与白酒呈现此消彼长的态势，肉制品和调味品分别下跌5.3%和4.9%，乳制品维持窄幅震荡，上涨0.9%，股价整体依然低迷。

　　重点数据综述：1)乳制品：2014年1月1日，主产区生鲜乳价格达到4.22元/kg，同比涨幅为24%；4月初新西兰WMP拍卖价4033美元/吨，环比下滑8.4%，同比下滑21%，奶价回落成定局。1-2月乳制品企业产量下滑0.82%，收入及增速分别增长21.72%和10.87%，奶源供给仍短缺，顺价效应显现。2)调味品：1-2月酱油产量同比下降1.27%，收入和利润总额分别同比增长10.27%和14.54%，大豆和白糖价格持续走低。3)肉制品：旺季不旺后淡季来临，生猪养殖和下游屠宰及肉类加工皆处于不景气阶段，猪粮比跌至4.66:1.4)酿酒板块：1-2月份白酒、啤酒和葡萄酒产量同比增速分别为-4.51%、10.11%、-4.61%，白酒产量出现负增长，葡萄酒下滑幅度缩窄，啤酒受益于大麦价格回落，盈利能力提升。

　　本月观点：乳制品、调味品等板块的优质消费股的股价经过前期大幅调整，对应14年估值在20-25X之间，处于历史较低水平。鉴于宏观经济形势不明朗以及主题投资高烧不退，以及食品饮料各子板块14年业绩增速低于13年，估值底部可能有所降低。3月前期业绩增长不理想的个股估值已有所回调，如光明乳业、三全食品、克明面业、恒顺醋业等。我们之前判断，食品龙头业绩季度间波动大，可能波段性机会更大。白酒估值修复暂时完成，4月份应优选年报和1季报业绩稳健而估值处于底部的食品个股，结合1-2月销售数据，我们推荐乳制品和调味品板块龙头伊利股份、光明乳业、海天味业、贝因美、中炬高新等。(长城证券)

　　电子：蓝宝石景气底部大幅回升 荐7股

　　LED照明黄金三年，蓝宝石需求快速升温，行业景气底部大幅回升。持续的成本下降驱动家居照明市场的开启，由于不同照明应用纷纷启动，2013-15年处于渗透率持续快速提升阶段，预计14年全球LED照明将增长90%，数量渗透率将达到20%。由于LED照明的短制程以及技术相对容易掌握，中国在LED照明的细分领域均已具备成本优势，将成为全球LED照明主要生产基地。需求的启动显著驱动行业景气底部回升，蓝宝石晶棒价格从最低点的不到3美金，回升到4.5美金，预计年内可能达到5美金水平。

　　消费电子开拓蓝宝石应用新空间。自从iPhone 5S开始，蓝宝石应用于摄像头盖板及Home键，蓝宝石开始向消费电子应用延伸，而苹果与GT Advanced的协议引发了对蓝宝石替代手机盖板玻璃的猜想。我们预测今年iWatch将使用蓝宝石作为视窗材料，而iPhone可能10%-20%高端版iPhone中会有部分使用蓝宝石面板。从长期看，未来苹果可能在智能终端领域继续推进蓝宝石等新材料应用，刺激蓝宝石材料以及生产加工设备的大量需求。

　　十倍市场空间，技术进步将驱动成本降低，行业应用快速扩张。随着蓝宝石产业规模的扩大，伴随生产技术的改进，成本将进一步降低。蓝宝石材料会从高端应用领域进入到中低端领域，直接进入高速的成长阶段。不考虑传统手表及军工等应用的条件下，根据LED衬底和消费电子需求，我们预计到2018年，全球蓝宝石材料的市场将从2013年的14.7亿人民币增长到141.5亿人民币，平均每年复合增长速度达到57%。

　　首推天通股份、大族激光、安泰科技。天通股份是国内大晶晶体蓝宝石生产的先锋，技术实力强、成本优势大，可望成为本土蓝宝石设备与长晶龙头；大族激光技术实力雄厚，是国际激光行业龙头企业，可望受益于激光加工方式在蓝宝石行业的应用爆发；安泰科技是世界领先的蓝宝石坩埚供应商，可望大幅受益与国内客户的产能扩张。

　　建议关注：水晶光电、铜峰电子、露笑科技、晶盛机电。水晶光电是国际光学加工领先企业，蓝宝石加工技术水平受到广泛认可，未来可能进一步扩张蓝宝石加工及长晶业务；铜峰电子控股子公司已经与国内领先的数家长晶厂开展合作，间接进入苹果蓝宝石供应链；露笑科技与伯恩光学合资在内蒙建立蓝宝石长晶厂，未来可望借助伯恩进入主流消费电子供应链；晶盛机电与中环股份合资规划产能巨大，电力成本具有优势。此外建议关注介入蓝宝石供应链的三安光电、华工科技、东晶电子等公司的爆发潜力。(申银万国)