黑周二暴跌真相曝光 A股短期头部无悬念?(5)

　　申银万国：市场窄幅整理 难摆脱牛皮市格局

　　根据目前行情，短线大盘维持震荡整理，上下两难，操作仍宜相对谨慎。

　　首先从周一盘口看，受上周沪港通政策利好刺激的银行等权重股普遍回落，“一日游”格局明显，显示政策利好的局部性、短期性，投资情绪也没有持续活跃。同时，主题投资、中小盘品种再度活跃，市场风格左右摇摆，如果没有后续政策“扶持”，权重股恐怕难有表现。不过，从活跃个股的情况看，涨跌转换频繁，随机性游离性较强，把握难度较大，可操作性不佳。

　　从目前看，后市大盘处于上下两难的境地。一方面，行情在回调之中频频遭遇政策面的托底，包括优先股、沪港通以及未来可能的个股期权、“T+0”等，说明大盘大幅回落的可能性不大。另一方面，虽然有政策护盘，但效应局部，对全局没有根本性影响，在短暂活跃后，市场又迅速陷入观望、防御和等待过程当中。加上宏观经济增速回落，稳增长支撑7.5%的底线，以及资金面不放水，股市资金受到局限等，同样不支持大盘出现持续反弹。

　　因此，展望后市，大盘难以摆脱牛皮盘整的格局，以2100~2150点为主要波动区间，继续缩量盘整。