蓄势调整将结束 再次上攻可期

　　受到IPO重启利空消息的影响，早盘股指小幅跳空低开，一波下探之后，在周五低点2081点附近止跌，由于权重股买盘不济，股指在2100点下方震荡调整，今日关注股指能否有效站上2100点。创业板指数低开高走，短线面临30日线1387点压力，如果该指数能放量突破1400点，后期可适当参与。截至十点报盘，上证指数收于2092.37点，下跌5.38点，创业板指数收于1378.32点，微涨1.81点。从盘面看，金融板块相对走强，保险板块较为活跃，受到李克强总理建设新核电，能源业开放竞争利好影响，输配电气板块领涨。从涨幅榜看，首钢股份、禾盛新材、西部资源、高金食品、光环新网居于涨幅榜前五位。

　　上周市场在突破年线后回落，呈现了震荡下行走势，权重股持续低迷，直接拖累股指走低，上证指数重返2100点下方，创业板指数出现了止跌迹象，周涨幅0.99%，但是明确的进场点尚未出现。从上周盘面看，沪港通概念全面回吐，区域概念多为一日游，题材股击鼓传花，缺乏持续上涨动力。4月18日夜间，28家排队上市企业预披露名单突然而至，预示着新股发行重启在即，在经历了3个月整改之后，市场还会否谈IPO色变。近期政府持续释放利好政策，然而上证指数自4月10日2146点连续下跌，两者形成了明显背离。在IPO利空风险释放之后，分析认为，以下几因素为后市上涨提供动力：

　　首先，一季度宏观经济数据显示，GDP增速7.4%，高于市场预期一个百分点，但是跌破2014年经济增长的7.5%的底限，说明政府将要采取的保增长、促发展的政策会放大。随之央行定向下调存款准备金率，支撑商业银行发展农村经济。此外，一季度以来，政府先后出台了新型城镇化建设，以及区域经济发展规划，如京津翼、新疆、丝绸之路等等，国务院关于落实政府工作报告重点工作部门分工的意见，确定了六大领域52项重点工作，要求各部门抓紧制定实施方案，并于4月20日前报国务院，并把投资作为稳健增长关键。

　　其次，资金面有望宽裕。统计数据显示，本周(4月19日-4月25日)，央行公开市场有1830亿元正回购到期，无逆回购及央票到期。若不进行其他操作，央行当周形成自然净投放1830亿元。上周四，央行公开市场开展了950亿28天正回购操作，净回笼410亿元；若考虑上周二的500亿元国库现金定存招标，上周市场净投放资金90亿元。为自春节后连续第二周净投放，结束连续八周的净回笼格局。

　　再次，现金分红为市场直接注入资金。监管层大力倡导上市公司积极回报投资者，越来越多公司正不断加大现金分红比例。据统计，截至4月16日，沪深两市1346家公司年度分配方案派现总额达6318.67亿元，接近去年两市全部公司现金分红总额。此外，截至16日，尚未披露年报的公司仍有800余家，其中不乏像格力电器、洋河股份、大秦铁路等常年稳定派现的大公司，未来上市公司现金分红总额很可能超过2012年。

　　最后，政策红利将引入资金入市，沪港通的推出将超出市场预期。由于两地上市的股票在沪市多为折价，资金流疏通后有望平抑两地价差。更重要的是，为本土券商提供了新的业务来源，这也是券商板估值得意提升的原因。此外，商业银行发行优先股补充一级资本指导意见发布，有利于优化商业银行的资本结构和促进多层次资本市场的发展，这将提升银行股的整体估值。4月18日，保监会官网发布《中国保险监督管理委员会关于修改〈保险资金运用管理暂行办法〉的决定》，自2014年5月1日起施行。其中最核心的变化是对原《办法》中第十六条有关险资投资具体资产的比例进行了调整。影响近8万亿资产的《办法》下月将迎新调整，意味着险资投资或进一步“松绑”。

　　技术面看，上证指数4月8号放量上涨的阳线，突破了3月份的整体区域，2080点附近是前期整理的箱体顶部，上周五在2081点获得支撑，预示此次调整或将结束，后期将反弹走强。创业板指数尚未放量站上1400点之前，控制仓位，保持谨慎。重点关注区域经济板块、沪港通概念、核电和新能源概念。逢低吸纳业绩大幅增长的中小盘股票。