逢低布局新线索：97股融资逆市买入

　　3月12日反弹以来，有97只标的股在股价下跌的时候仍然获得了融资的强力买入，显示出多方资金看好其后期走势的态度。分析人士认为，在基本面和政策面上有支撑、下有压力的情况下，宽幅震荡预计仍将是未来一段时间A股市场运行的主旋律，追高买入不如逢低布局，上述97只融资逆市做多的个股，无疑为投资者逢低布局提供了比较重要的线索。

　　震荡格局难改 追高不如潜伏

　　1800-2200点已经成为最近一年沪综指运行的核心区间，“跌多了敢买，涨多了就卖”成为此间资金操作的主要思路。短期而言，低买高卖的波段思路预计仍然有效，主要原因在于，从基本面和政策面看，市场将继续处于上下两难的境地，宽幅震荡的格局有望延续。

　　从经济角度看，一方面，一季度GDP增速为7.4%，低于全年经济增长目标，显示宏观经济仍然处于“衰退”状态中，不利于股市上涨。但另一方面，经济增速毕竟没有大幅低于预期值，且随着二季度生产旺季的到来，海外需求因素以及政策层面不断出现的“定向”和“微刺激”措施，将对短期经济增长起到明显的托底作用，因此宏观经济突然失速的可能行性并不大，股市发生系统性风险的概率非常有限。这意味着，大盘指数在短期内仍然很难摆脱在1800-2200点区间运行的格局。

　　在政策方面，一些对市场存在压制的政策已经基本被投资者预期，比如经济转型和IPO重启，但是，很多上述政策的对冲措施却并未被市场充分预期。比如，前期的京津冀区域规划，以及市场层面的优先股、沪港通等。对于市场来说，未预期的政策其实对短期走势的影响更大。由此看，在政策压力系统性压制市场的同时，一些对冲性质的利好政策仍将不时给市场带来脉冲机会。

　　在市场宽幅震荡格局延续的背景下，风险与机会成为相互转换的存在。一方面，由于上有压力，短期涨幅过高的股票往往意味着风险，比如近期的银行股、地产股；而由于下有支撑，持续在低位运行的股票不一定会“弱者恒弱”。总体来看，逢低布局成为在震荡市获利的重要途径。

　　97股融资逆市买入

　　当然，逢低布局同样存在较大风险，毕竟，在整体市场比较低迷的背景下，投资者逢低布局时很容易陷入“弱者恒弱”的陷阱。对此，分析人士指出，作为对市场反映比较灵敏的群体，融资客对待弱势股的态度应该成为投资者逢低布局的重要线索。

　　统计显示，3月12日市场反弹以来，698只两融标的股多数出现上涨，但仍有194只个股出现了不同程度的下跌。在下跌个股中，有97只个股获得了融资的逆市买入。其中，中天科技(600522)、中源协和(600645)、国电南瑞(600406)和广汇能源(600256)3月12日以来的融资净买入额最高，分别达到了2.65亿元、2.60亿元、2.30亿元和1.95亿元。分析人士指出，在上述97只融资逆市买入的标的股中，有不少是投资者未来一段时间逢低布局时值得重点留意的品种，主要理由有三：

　　其一，市场保持弱势震荡格局，一个很重要的原因就是存量资金博弈的大环境，这也使得那些能够获得增量资金关注的股票更加值得跟踪。而从目前的资金格局看，融资已经成为市场一个非常重要的增量资金来源，因此上述97只融资逆市做多的股票无疑值得重点关注。

　　其二，这97只融资逆市做多的个股，有很多在3月12日以来出现下跌并非在于其基本面发生了逆转，更重要的原因其实是在此前市场下跌过程中，不少个股表现强势，而随着3月12日以来市场风格转换，资金对其获利了结的需求增加。也就是说，很多融资近期逆市买入的股票只是在进行阶段换手，股价下跌之后的吸引力反而在不断增加。

　　其三，从行业角度看，在97只融资逆市做多的个股中，医药生物、公用事业(环保)、电子三个行业内的个股数量最多，分别达到了15、8、7只。上述三个行业其实基本面都在发生着积极的变化，比如医药生物、环保都是最符合国家产业发展方向的板块，而电子行业受外部需求等因素拉动，近期景气度也在持续提升。换言之，众多融资逆市买入的股票，至少在行业层面并不具备弱者恒弱的特征，也因此提升了逢低布局的安全边际。