上海新建商品房有4层就须配电梯 基金押宝三股(4)

　　广日股份:电梯超越行业,LED快速布局

　　广日股份 600894

　　研究机构：招商证券 分析师：刘荣,管孟 撰写日期：2014-04-23

　　事件:

　　前期我们参与了公司的业绩交流,跟进了解公司的发展情况和未来战略。

　　评论:

　　1、 电梯行业判断仍能保持平稳增长

　　2、 广日和日立电梯具备超越行业增长的实力

　　3、LED业务预计保持快速增长

　　4、土地收储有望为公司带来大量现金流

　　5、投资建议

　　维持“强烈推荐-A”投资评级。随着公司生产基地布局完善、LED业务的开拓,预计2014-2016年利润复合增速20%,目前公司市值103亿元,扣除估算的剩余土地价值(所得税按15%)计算,2014年对应PE仅12倍左右,考虑到公司国企改革、LED业务的拓展,维持“强烈推荐”评级,目标价18元。

　　风险因素:钢、稀土等原材料价格上升;行业降价竞争;LED拓展低于预期。

　　持仓基金 :