周一市场顶着小长假期间的利空继续反弹,市场表现的表现比我们预期的还要强,节前我们对于市场有充分乐观的预期,原因在于无论是上证还是创业板都已经跌到了应该反弹的位置,而利空落地就是市场发动反击的时机,对于市场中期走势我们持乐观态度,这些结论正逐步被市场验证。
从信息面看,一季报和年报都公布完毕,总体业绩增速比预期的要低,全部A股、非石化金融服务净利润累计增速同比从2013年的14.4%和14%,下滑至14Q1的8.6%和7.4%。其中中小板下滑幅度最大,中小板净利润增速从2013年的5.9%下降至-0.3%;而创业板从2013年底的10.9%提升至17.64%。从行业上看也有明显的差异性,总体而言是下游行业好于上游行业和中游行业,细分行业如我们比较关注的电子元器件、电气设备、计算机服务、通信等都呈现较高的增长,所以未来预计市场还将围绕着业绩与成长展开结构性分化行情,而不是大家期待的整体上涨。
技术面上看,创业板指数和上证指数同时呈现缩量的特征,所以这里虽然基本见底,但尚不能完全确认反弹已经完全展开,未来这里出现一些震荡也可以理解。如果出现放量中阳线,则基本可以完全确认反弹展开,5月的月线应该是红色的。
策略上,我们认为既然机会已经跌出来了,就应该适当参与反弹,但是要注意到市场的结构性特征,选择真正的成长股才是关键。