中信证券:已现全面降准信号 安信:重点关注26股(2)

　　安信证券：白马成长股价值显现 重点关注26只股

　　安信证券发布研究报告称，在短期内对A股市场维持谨慎的策略判断，盘指数虽然仍存在下跌空间的情况，但是白马成长股将会是较好的防御品种。安信证券认为，白马成长股属于进可攻、退可守的品种。在市场下行的情况下具相对收益，而如果市场出现反弹的话，白马成长股也更有条件获得绝对收益。

　　安信证券建议重点关注的股票包括，歌尔声学、海康威视、乐视网、东华软件、亚厦股份、康得新、国电南瑞、杰瑞股份、碧水源、贵州茅台、贝因美、天士力和长城汽车其他的组合成员还包括:大族激光、科大讯飞、百视通、东方财富、人民网、棕榈园林、金正大、平高电气、中海油服、双良节能、云南白药、双鹭药业和格力电器。

　　以下为研报全文：

　　我们4月21日发出《白马成长归来》报告之后,白马组合在近期的市况中已显现出相对配臵的价值。我们继续看好白马成长股在中国经济转型期的中长期价值。认为白马成长股属于进可攻、退可守的品种。在市场下行的情况下具相对收益,而如果市场出现反弹的话,白马成长股也更有条件获得绝对收益。我们结合最新公布的财报数据,从增长、现金、估值三个维度进一步推荐白马股组合。

　　13年年报以及14年一季度季报刚刚公布,数据显示白马成长股的盈利增速比大盘蓝筹股和小盘黑马股都要高也较稳定。用整体法计算的13年度净利润同比增长,白马成长股组合高达35%,同期全部A股、沪深300、中小板和创业板分别只有14%、13%、7%和11%。14年一季度,白马组合的增长也高于其他板块。事实上,从13年一季度到14年一季度的五个季度里,白马成长的业绩增长具较高的确定性,同比增长均要高出市场整体、蓝筹板块和创业板块。

　　在市场实际利率仍然居高不下的环境中,现金为王的优势更为凸显。处于周期行业中的许多公司由于营收能力的减弱,不得不维持较高的杠杆并为此付出高昂的财务成本。而在我们所提出的白马组合中,公司大多处于成长性高的朝阳行业,现金较为充裕,更有能力抵御可能发生的财务危机。

　　估值方面,我们仍然认为,在过去两个季度白马成长股经历回调之后,目前的相对估值水平具备较大的安全边际,符合我们提出的积极防御策略。在短期内我们对A股市场维持谨慎的策略判断,大盘指数虽然仍存在下跌空间的情况,但是白马成长股将会是较好的防御品种。

　　继续推荐我们白马成长股组合标的。行业方面的研究员一共推荐了26只股票,涵盖TMT、大消费、节能环保以及化工、机械、建筑、电力设备等领域的成长性子行业。我们建议重点关注的股票包括:歌尔声学、海康威视、乐视网、东华软件、亚厦股份、康得新、国电南瑞、杰瑞股份、碧水源、贵州茅台、贝因美、天士力和长城汽车其他的组合成员还包括:大族激光、科大讯飞、百视通、东方财富、人民网、棕榈园林、金正大、平高电气、中海油服、双良节能、云南白药、双鹭药业和格力电器。

　　风险提示:全球经济危机;国内货币政策超预期放松;白马股业绩不达预期。