顶级投资者在想啥？中国股市目前在底部

　　“每当夜深人静，在床上辗转反侧难以入眠时，你在想些什么？ ”在昨天举行的首届达顿商学院上海投资峰会上，弗吉尼亚大学达顿商学院院长RobertBruner一开始就将这个有挑战性的问题抛给了所有与会嘉宾，对于管理着数以亿计的资产的投资者来说，这确实是一个值得想一想的问题。

　　曼恩集团(ManGroup)，中国区主席李亦菲说：“每次想到北京的空气质量就要失眠。 ”

　　复星集团 CEO梁信军说：“一些地区突然发生的政治事件，是投资前无法预计的，这是作为投资者总是感到担心的。 ”

　　“我每次失眠想到的往往是那些被错失的机遇，这同样是错误，而白天我更关心我做的事情是不是正确。”加拿大养老金计划投资委员会亚洲区商业发展部主席PETER CHAN说。

　　首届达顿商学院上海投资峰会是由达顿商学院旗下两间卓越研究中心——国际事务研究中心及资产管理中心联合主办，上海报业集团提供媒体赞助。此次峰会邀请了来自亚洲各地的资产管理专家和行业领袖，探讨在核心新兴市场及新经济增长点的最佳投资机会。

　　■梁信军：布局中国“中产消费链”

　　“未来十年，中国仍将保持7%左右的GDP增长速度。从投资角度来看，将有两件事值得期待，一件事情是中产阶级的崛起，另一件事是移动互联产业的发展。”昨天，复星集团首席执行官梁信军在论坛上详细解读复星近年来的全球投资思路。

　　梁信军说，目前中国中产阶级在全球中产阶级中的消费比例就占6.1%，而十年后，中国中产阶级将占全球的16%，消费比例将达到12%，所以与中产阶级相关的服务有很好的机遇。复星正是瞄准了中国该人群的崛起加快了在全球的布局，在消费者、生活方式、投资理财等方面进行了投资。

　　“在消费品方面，复星收购了美国服装品牌St.JOHN的股份，这个品牌的女装可以与CHANEL竞争。在CHANEL女装的全球营收中37%来自中国，但是St.JOHN来自中国的收入只有0.6%。其中有着巨大的差距，也是复星看到的商业机遇。”梁信军说，复星正在做的事情就是将这些品牌带到中国，利用迅速崛起的中产阶级的购买力，使其在短期内获得大幅度的增长。

　　梁信军说，中国在电子商务方面的消费已经远远超过美国，是世界第一。中国的互联网企业已经跻身世界前十，在目前的阶段，寻找一些有发展潜力的IT公司进行投资，是相当不错的选择。“还有很多行业可以看中长期的机遇，比如养老产业，到2035年，中国将达到老龄化的顶峰，届时提供养老服务将带来丰厚的回报。为了缓解环境问题，中国政府未来几年这方面投资将增加18%，其中将蕴藏巨大的投资机遇。”

　　在对外投资中，梁信军说，复星抓住了国际资本成本更低的机遇，并且更多地利用国际资本控制风险。“并非所有人都发现到，来自国际的资本成本比国内资本成本低得多，成本可以下降3%。”

　　■刘青山：中国股市目前在底部

　　“我认为中国的股市目前在底部，非常有投资价值。”泰达宏利基金管理有限公司总经理刘青山说，最近又有很多看空中国经济的说法，而他本人坚定地看多。“中国政府的财政收入在全球各国中是最高的，政府非常有执行力，银行体系的拨备率、覆盖率也是最高的。所以有很强的能力应对各种内外风险。”刘青山说，一些海外的分析人士基于一些传统的模型分析中国经济，但总是得出错误的结论，这与他们不了解中国市场相当有关。就拿高铁项目来看，京津高铁建设前，分析认为需要20年盈亏平衡，但事实上，5年就达到了平衡。

　　中国经济强劲发展，但中国股市长期熊市。刘青山说，机遇大于挑战，现在是买资产最好的时机。“在美国，人们通过购买基金等各种方式间接、直接购买股票的比例达到50%左右，而在中国投资股市的资金不到10%，中国人有大量的资金在存款、房地产领域，这部分资金未来都可能进入股市。而股市估值目前只有7倍，是一个非常低的价格。”刘青山说，2000点是个底部，是入市抄底的最好机会。

　　■加拿大养老金：寻找有潜力的房产项目

　　“我们认为房地产是一个很好的基础设施投资类别。”来自加拿大养老金计划投资委员会亚洲区商业发展部主席PETER CHAN表示，公司非常看好中国房地产行业的机遇，还将继续寻找有潜力的项目进行投资。该公司目前为加拿大社保服务，管理了总额超过2000亿美元的加拿大退休人员养老金，其中三分之二被投向了加拿大以外地区，15%在亚洲，其中相当部分是房地产项目。未来更加看好亚洲的投资机会，更多的500强公司将来自亚洲，公司已经在中国香港设立了一个办事处。

　　在运营养老金的投资计划时，该公司采取的策略是本地化。“一些非流动性资产，比如房地产，就很难由公司在加拿大直接运营，所以需要到当地发展，寻找合作伙伴。”PETER透露，目前他们已经与凯德、万科等众多企业合作拓展中国市场。通过向本土企业学习，了解如何将公司在美国、加拿大的策略用于中国投资，适合中国的国情。