钛白粉或接力“涨价行情” 7只股一夜暴富(附股)

　　环保压力加速产能整合 钛白粉行业迎业绩拐点

　　据消息，受市场去库存化程度较好影响，4月份以来，钛白粉企业连续上调出厂价，幅度在每吨300-600元不等，涨幅在3%-5%不等。另外，去年11月份召开的2013年全国钛白粉行业年会上曾透露，钛白粉污染防治政策已完成初稿，按照计划将于今年出台。业内预计，随着市场库存出清和行业产能加速整顿，后续钛白粉仍存在调价可能，带动行业供需格局向好。

　　钛白粉行业作为产能过剩、污染物较重的化工材料，正在加速整合当中。数据显示，目前我国钛白粉产能近300万吨，到2015年，钛白粉产能将超过400万吨。大量新增产能导致行业竞争激烈，盈利水平下滑，很多企业处于盈亏平衡线附近。同时，我国钛白粉企业主要以硫酸法为主，而杜邦、科斯特、亨斯迈等跨国公司均采用氯化法。与国际巨头相比，我国企业生产规模小、工业相对落后、污染较大。考虑到行业无序竞争和污染排放因素，环保部正在加快钛白粉行业污染物防治。

　　值得注意的是，根据钛白粉污染防治初稿，将在清洁生产、大气污染防治、水污染防治、固体废物处置及综合利用等方面提出要求。国内钛白粉年产能过10万吨的企业仅约10余家，而低于5万吨的企业，合计产能有近50万吨，如果该部分产能被淘汰，将减少行业总产能20%左右，供需关系将得到改善。

　　同时，在《钛白粉行业准入条件》修订版中，重点强调了在既没有可开发的钛矿资源，又没有硫酸资源配置的区域新建、搬迁进入硫酸法钛白粉生产工艺系统的建设，应该进行一定程度限制。另外，钛白粉工艺副产物必须建立起“资源化回收利用体系”。无论是国家鼓励类工艺流程，还是新增限制类工艺流程，都明确规定采用目前国内、国际的先进工艺，避免和阻止平面化产能扩张的弊端。

　　总体来看，在市场持续去库存和后续产能整合的推动下，钛白粉行业今年盈利水平或将好于去年。公司方面，佰利联拥有约20万吨金红石钛白粉产能，并进军脱硝钛白粉行业。公司预计，上半年净利同比增长100-150%。中核钛白、安纳达分别拥有15万吨、5.5万吨产能，中核钛白表示，预计今年将生产钛白粉17万吨，二季度销售价格有望回升。(新浪)

　　金浦钛业:深耕钛白粉,进军脱硝领域

　　金浦钛业 000545

　　研究机构：国海证券 分析师：代鹏举 撰写日期：2014-03-26

　　近日我们调研了金浦钛业,了解公司近期经营情况。

　　国内钛白粉行业产能290 万吨左右,计划在近两年投产的在建产能较多,但预计大部分会推迟投产。国内需求疲弱,但去年下半年起出口增长较快。我们预计行业将逐渐回暖,但景气度大幅提高仍需时日。钛白粉生产废水废渣产出量很大,单吨产品对应1.5 吨废渣和6 吨废水,企业偷排的现象常常出现。为此,环保部正拟定无机颜料钛白粉工业污染物排放标准,一旦出台并严格执行,将会对行业供给形成有效约束。公司环保措施完善,废水废渣均按规定处理并排放,即使环保收紧,公司也不会受到影响。

　　目前公司在南京工业园拥有全流程产能7 万吨,最大可达10 万吨,在徐州贾旺工业园拥有8 万吨在建产能, 以上均为普通钛白粉。在完成地区布局的同时,公司还积极延伸产业链,进军脱硝催化剂用钛白粉市场,目前和日本堺化学签订了技术转让协议,其他事项也在紧密推进中。

　　钛白粉是脱硝催化剂中活性成分的载体,约占催化剂总重80%,占成本40%-50%。从普通钛白粉生产装置后再添加一个流程即可生产脱硝催化剂,单吨净利可增加1000 元。国家对工业领域污染物的治理力度逐年加大,工业氮氧化物、二氧化硫来源中,电力行业分别占73%、58%。李克强总理在今年的政府工作报告中指出,要出重拳强化污染防治:2013 年要淘汰燃煤小锅炉5 万台,推进燃煤电厂脱硫改造1500 万千瓦、脱硝改造1.3 亿千瓦。“十一五”期间火电脱硫行业快速发展,截至2012 年底,经过脱硫改造火电机组比例达到92%;“十二五”期间脱硝成为重点,至2013 年经过脱硝改造的火电机组比例仅为50%,因此我们预计2014-2015 年将是火电脱硝建设的高峰。目前国内脱硝钛白粉需求2 万吨,基数较小并以进口为主,未来替代空间较大。

　　公司徐州8 万吨产能已完成土建,正在进行设备安装,预计今年可以完工投产,届时总产能将达到18 万吨。脱硝钛白粉各事项也在紧密推进中。我们预计其2014-2015 年的摊薄EPS 分别为0.35 元、0.47 元,维持“买入”评级。

　　风险提示:国内装置集中投产致使钛白粉价格进一步下跌。