资金仍较谨慎

　　与前两次2000点保卫战的“功臣”——金融、地产相比，本次战役胜利的主将是煤炭、有色金属两个行业，钢铁行业也做出了贡献。煤炭和有色金属行业一改长期以来的颓势，自上周开始逐步活跃，昨日更是出现了难得一见的涨停潮，为指数的上行和成交额的放大做出了重要贡献。不过，从弱势行业领涨、成交额仍未能过千亿、创业板走势弱于主板等细节可以看到，资金行动较为谨慎，求稳而非激进成为市场资金的主要心态。

　　首先，继上周五之后，本周一市场中“煤飞色舞”情形愈发炫目。至收盘，采掘、有色金属行业分别上涨了5.71%和4.99%，两个行业的成分股均惊现罕见的涨停潮。其中，采掘行业的成分股几乎出现全线上涨，且其中有25只个股涨停；有色行业也出现了11只涨停股。受上述热潮带动，稀土永磁、超级电容、页岩气和煤层气等相关概念均出现明显上涨，涨幅分别达到4.13%、4.05%和3.84%。

　　业内人士指出，促使煤炭和有色金属行业上涨的原因，并非是行业或公司的基本面出现实质性好转，而是估值相对低位，以及政策面利好和诸如镍价上行等偶然性因素的共同作用。从250日涨跌幅来看，采掘、有色金属和钢铁的跌幅分别达到了26.65%、16.38%和14.66%，在28个申万一级行业中分别位列倒数第一、第二和第四位。镍价上涨是有色金属行业上涨的导火索，而煤炭股更多呈现为经历了长期低迷之后的超跌反弹。

　　昨日沪深主板市场大涨的同时，创业板走势相对偏弱，至收盘涨幅为1.57%，低于其他市场板块。对此，业内人士指出，资金在利好刺激之下选择了捕捉超跌弱势行业的反弹机会，而没有贸然大举进攻抢夺热门行业和概念的筹码，显示出资金心态仍然十分谨慎，在进行更为稳妥和安全的布局。同时也意味着，市场尚未呈现出牛市状态。

　　其次，市场成交的量能虽然较此前下跌和震荡期间有所放大，但仍然未恢复至千亿元之上。昨日，沪综指的成交额摆脱了此前600亿元一线的纠结情形，上攻至880.97亿元，不过相较于本轮市场下跌前的成交额依然处于低位。业内人士指出，成交额并没有急剧放大，说明了资金的心态相对而言尚未达到很亢奋的状态。

　　资金的这种心态实属正常。从历史规律来看，五月A股市场往往风起云涌，不论是1999年的“5·19”，2007年的“5·30”，还是2013年5月沪综指月涨幅领先全球，5月A股共同的规律是剧烈波动、变盘节点，资金谨慎应对也是情理之中。