新股申购可选低市盈率行业

　　将在不久后重新启动。尽管投资者普遍对于新股发行带来的分流资金、供给增加等效应心存恐惧，但不得不承认新股上市带来的财富效应可能依然显著。据统计，今年以来全部新股相对于发行价平均上涨了63.78%，而同期其余A股的平均涨幅仅为1.61%。其中，金轮股份、登云股份、众信旅游、易事特的相对于发行价的涨幅分别高达270.47%、228.64%、178.62%和159.57%。那么，面对已经过会和未来即将过会的将近600家公司，投资者应该如何选择呢？

　　可用低价股"做市值"

　　在此次新修订的新股申购规则中，比较引人关注的包括对市值申购新股计算口径的更改。根据修改后的市值申购新股办法，投资者持有市值的计算口径由"T－2日(T日为发行公告确定的网上申购日)日终持有的市值"改为"T－2日前20个交易日(含T－2日)的日均持有市值"。

　　举例来说，如果沪市某投资者要获得10万股的新股配额，需要100万元的配售市值认定，以前只需在申购前两天的收盘前买入价格变化较小的大蓝筹，在次日伺机平价抛出即可；而如今，该投资者则需要在之前20个交易日里每天平均持有100万元市值的股票，才能获得10万股的配售额度。

　　业内人士表示，由于新规计算申购市值采取的是20个交易日平均市值，如果想按上述办法获取同样的申购市值，需要连续20天在尾盘买进、次日卖出，不但风险加大，交易成本也难以负担。

　　分析人士认为，在接下来新一轮的新股发行启动后，突击买入"做市值"的办法已不再有效。而超跌绩优股则将为机构和个人"打新"族所配置。本周的A股走势似乎也验证了这一点。

　　对于本周一的大涨，有分析师认为，表面上是"煤飞色舞"，更深的含义代表低价、低市盈率个股受到青睐。这与刚公布的"打新"规则不无关系。"从交易策略考虑，煤炭和有色是被市场忽略的品种。市场的预期已经很悲观，也就没有边际做空的力量。"沪上某券商投资顾问指出。选择低市盈率品种进攻

　　根据东兴证券近期发布的研究报告，在选择新股时，发行的市盈率以及其所属的行业，对于申购成功后个股股价走势有着比较明显的影响。

　　该券商指出，从影响中签率因素的回归结果看，市盈率对中签率的影响显著为负，说明市盈率越低，中签的概率越大。新股的价格对中签率的影响并不显著，但是呈现正相关关系，也就是说，价格越高，中签的概率越大。而超额认购倍数与中签率显著负相关，这是因为超额认购倍数越大，参与的人数越多，中签概率自然就越小。

　　而从影响新股上市后业绩表现的因素来看，超额认购倍数和市盈率都对后期走势有显著的影响，而中签率和价格的影响不显著。截距项在有些年份也比较显著，说明市场环境对上市后走势的影响也是比较显著的。

　　2014年，新股上市的开盘价虚高的程度有所缓解，打新的价值和上市后的投资价值逐渐呈现。数据显示，2014年IPO重启后新股的换手率保持了低位平稳的趋势，上市后5日和10日内的平均换手率分别是26.10%和25.77%，20日平均换手率为21.81%。因此，当前的市场环境是比较适合打新的，应选择市盈率和中签率较低的品种来重点进攻，即使打新没有中签，也可以在上市后继续跟进。

　　在今年目前为止发行的48只新股中，中签率比较高的行业有采掘(3.49%)、农林牧渔(2.58%)、有色金属(2.56%)、食品饮料(2.50%)、纺织服装(2.29%)、建筑材料(2.10%)和交通运输(2.04%)。市盈率较低的行业分别是纺织服装(12.89倍)和农林牧渔(18.80倍)，都在20倍以下，休闲服务、采掘、有色金属、汽车、建筑材料、交通运输和轻工制造等行业均在25倍以下。