巴菲特进军旅游保险 四只概念股成“稀缺资源”

　　巴菲特进军旅游保险 相关概念股成"稀缺资源"

　　5月21日，据证券时报报道，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司宣布，在2013年从美国国际集团(AIG)挖角而来的伊斯特伍德领导下，公司旗下特种保险部门正进军旅游保险业务。

　　伯克希尔哈撒韦公司表示，公司旗下特种保险部门将面向旅客、旅游服务提供商和安排旅程的中间人提供保险业务，内容涉及行李丢失、错过航班和班机延误等。

　　报道称，伯克希尔哈撒韦进军旅游保险业务似乎正是时候。今年第一季度美国常常出现恶劣天气，暴雪、大雨以及浓雾造成大量航班延迟和取消。美国运输统计局的数据显示，今年第一季度美国大航空公司的航班准点率只有72.2%，是2008年以来的最低水平。美国旅行保险协会发言人昆德尔表示，在出现天气问题的时候，这些旅行保险的潜在购买者买保险的意愿也会更大。此外，美国旅行保险协会去年10月公布的数据显示，2012年美国人在旅游保险上的开支已经达到19亿美元。

　　早在去年，伯克希尔哈撒韦从AIG集团手里挖走了4名高管，伊斯特伍德只是其中一位，伯克希尔哈撒韦进军旅游保险业务也被视为伊斯特伍德对其老东家AIG集团发起挑战的信号。目前，AIG集团正通过名下的旅行保卫品牌出售类似的旅游保险业务。

　　今年第一季度，伯克希尔哈撒韦公司实现净利润47.1亿美元，同比下降3.8%;AIG集团一季度净利润同比下降27%，由22.1亿美元降至16.1亿美元。

　　如今，伯克希尔哈撒韦公司通过进军旅游保险业务获得的保费收入也意味着巴菲特将有更多可供投资的现金来源。

　　有分析人士表示，一边享受着承保利润，一边使用免费的资金进行投资，很显然零成本的浮存金使用放大了巴菲特的投资杠杆，有助于提高投资收益。

　　据悉，目前A股上市公司中涉及旅游保险的公司主要有：中国平安、中国人寿、新华保险、中国国旅等。(证券时报)

　　中国平安:化繁为简,壹钱包重出江湖,扬长避短,高收益优势突出

　　中国平安 601318

　　研究机构：海通证券 分析师：丁文韬,李欣 撰写日期：2014-05-08

　　【事件】

　　5月6日,中国平安移动支付产品“壹钱包”2.0版重新登录APP store及各大安卓应用市场。由于年初“壹钱包”1.0版本推出时用户体验较差,此次2.0版本着重优化了注册、登录的便捷性和界面的简洁实用性。

　　【点评】

　　此次平安推出的“壹钱包”2.0版本用户体验较好。年初平安推出的“壹钱包”1.0版本由于注册较为繁琐和登录较为困难,导致客户体验较差,此次2.0版本与之相比做了如下修改:

　　新版本注册、登录更加方便:注册无需实名,提供手机号即可,而登录可直接采用手机滑动快捷密码,与此前相比步骤大为简化。

　　新版本增加了理财、贷款、消费等产品:此次的2.0版本增加了余额理财产品“活钱宝”、消费贷款产品“借钱宝”、线下随机码支付等新产品。

　　新版本的界面更加简洁实用:2.0版本一方面可在app store、安卓上下载;另一方面界面更加简洁实用、淡化1.0版本中不实用的“友钱”社交功能,而突出了“活钱宝”、“借钱宝”等支付、理财功能。

　　2.0版本重点推出“活钱宝”理财产品,收益率高于同类,将吸引更多客户。此次“壹钱包”2.0版本重点推出余额理财产品“活钱宝”,预计将大幅提升新版“壹钱包”的吸引力,主要因为:收益率高于同类产品,吸引力较大:“活钱宝”对接平安旗下大华基金名为“日增利”的货币基金。七日年化收益率为5.705%,远远高出同余额宝(5.042%)、理财通(4.904%)等同类产品同期收益。

　　流动性好,转入转出极为方便:活钱宝支持T+0转出至银行卡,也可随时转出到壹钱包账户或网购消费。首次开通购买金额下限为1元,此后无金额限制。

　　未来若“壹钱包”2.0版可将平安陆金所、一账通、万里通、平安彩票等子模块一起并入,预计吸引力将进一步提升。

　　平安主营保险业务领先,预计公司年初以来新业务价值增速远高于市场预期:根据我们模型测算的结果:预计平安1~4月新业务价值同比大幅增长约24%,显著高于市场预期,主要因为平安寿险个险渠道代理人收入显著高于同业,代理人队伍始终保持增长,推动个险新单大幅提升。

　　【投资建议与盈利预测】维持“买入”投资评级。我们看好在综合金融的驱动下,公司利润和净资产表现将继续优于同业;个险新单大幅增长下预计公司新业务价值增速大幅超越市场预期。目前公司14PEV仅0.82倍,横向纵向比均处于底部,继续推荐,维持 “买入”评级。根据历史平均估值,给予目标价61.99元,对应1.28X14PEV,预计14~15年EPS分别为4.05元和5.15元。

　　风险提示:权益市场下跌导致业绩估值双重压力。