IPO尚未开闸 上市公司五个月“圈钱”2600亿

　　沪指2000点附近，上市公司的再融资成为牵扯市场走势的一根重要神经。统计显示，截至昨日，今年以来全部A股总市值和流通市值分别缩水6357亿元和4122亿元，而同期上市公司股权融资近2600亿元。业内人士认为，A股患上融资饥渴症的背后凸显出股市定位和监管体系两大弊端。

　　弱市增发 股价跌停

　　上市公司公告显示，两市昨日有拓维信息、通鼎光电、拓邦股份、奥康国际和合肥城建5家公司披露了再融资预案。从融资金额来看，分别为2.7亿元、1.15亿元、3.21亿元、4.02亿元和10亿元。

　　尽管这些再融资预案均为定向增发，而且数额并不大，但从二级市场上的走势来看，投资者并不买账。昨日拓维信息出现跌停，通鼎光电大跌8.56%，奥康国际和合肥城建也现小幅下跌，拓邦股份成为唯一一家发布再融资预案后上涨的公司。

　　“如果单从公司的角度来看，拓维信息和通鼎光电的下跌主要有两方面的原因。一是补跌的因素，两家公司停牌期间中小市值个股都出现了较大幅度的下跌，因此具有较强的补跌需求。二是当前二级市场状况很差，投资者情绪较为低落，对上市公司大肆融资圈钱的行为颇为反感。在无法影响到上市公司决策的情况下，只能用脚投票。”上海一不愿具名的分析师昨日在接受大众证券报和财信网记者采访时表示。

　　深交所昨日盘后公开交易数据显示，在拓维信息卖出的前五大席位中，机构专用席位就占了4席，累计卖出7044.58万元;而通鼎光电的前五大卖出席位中也出现一席机构专用，卖出金额为716.8万元。

　　进一步统计来看，截至昨日，5月已有26家公司披露了再融资预案，在预案披露当日股价出现下跌的有15家，超过半数。其中出现跌停的有5家，出现涨停的有8家。可见市场对于再融资的反应两极分化非常明显，但总体来看，市场对于再融资更多地以下跌来回应。

　　数千亿市值蒸发

　　弱市增发遭弃是市场自身的选择。今年A股高速融资的热闹景象与二级市场持续低迷的凄惨现状形成了鲜明的对比。一边是上市公司融资胃口在不断膨胀，另一边却是A股流通市值的缩水。

　　统计显示，截至昨日，今年股权融资的实际规模为2598.3亿元，其中IPO募资204.04亿元，增发募资2305.53亿元，配股募资88.74亿元。

　　进一步观察2005年以来数据，上市公司的融资热情一直高涨。2005年当年两市股权融资仅为326.94亿元，2006年牛市的开启，融资的热情也被激活。2006年-2007年两年，上市公司股权融资分别为2696.59亿元和8043.61亿元。对比上证指数的涨幅来看，2006年和2007年上证指数分别上涨130.43%、96.66%。随着2008年市场下挫超过六成，上市公司股权融资在当年也下滑至3357.83亿元。2009年市场反弹，股权融资也随之反弹至5127.87亿元。

　　值得一提的是，尽管2010年以后市场重心逐步下移，但上市公司的融资规模却未明显缩小。2010年至2013年，上市公司累计分别融资9859.85亿元、7019.22亿元、4595.61亿元和4074.07亿元。

　　虽然今年的规模目前只有2598.3亿元，而截至昨日两市已有85家公司披露增发预案，涉及金额累计为1741.77亿元，这意味着累计融资规模约在4340.07亿元。这还未算上从6月到年底，计划发行上市100家左右新股的融资规模。

　　与此同时，截至目前，全部A股总市值和流通市值分别从今年年初的271764.66亿元和197985.7亿元下降至昨日的265407.39亿元和193863.62亿元，分别缩水6357.27亿元和4122.08亿元。

　　“从市场走势与政策信息的联动情况来看，很多人认为今年以来的弱势格局有很大部分原因是IPO扩容压力、再融资压力造成的。所以大家谈股市融资就头疼，认为不改中国股市圈钱市的本质，股市就永远好不起来。但是实际情况是，任何国家的股票市场天然的功能之一就是为企业融资服务，这一点本无可厚非，那么我们的A股为什么会出现现在这种扭曲的局面?”上海一私募人士昨日在接受记者采访时认为，最重要的原因就是对上市公司的监管力度不够，管理层的监管定位出了问题，导致A股市场上有一大批质量很差的公司，他们就是为了圈钱而上市的，甚至明目张胆的造假来欺骗投资者，并且他们为此付出的风险成本很低。

　　“在这样的监管体系下，没有几个上市公司的控制人能经受得住通过资本运作获得财富暴涨的诱惑，而上市公司最终坑的只能是普通投资者。所以融资与否并不是问题的核心，如果融资的钱都投到好的项目里去，这肯定会给投资者带来丰厚的回报，问题的核心是股市定位和监管体系。”上述人士最后表示道。