德勤:IPO或4月开闸 市盈率高于H股

　　4月8日，德勤会计师事务所全国上市业务组在深圳发布了2014年第一季度IPO市场回顾报告。该报告称：一季度香港地区和内地IPO市场均表现活跃，H股本季融资460亿港元，创下历史新高；而开闸近一个多月的A股IPO市场融资额达335亿元人民币，与2012年同期规模相当。

　　《每日经济新闻》记者注意到，德勤还认为，于2月底事实上暂停的A股IPO市场有望在本月(4月)重新开闸。

　　港交所首季IPO融资额全球第三

　　昨日，据德勤发布的报告称，今年第一季度，中国香港地区IPO市场延续了去年第四季度的强劲势头，23家新上市公司共实现融资总额460亿港元，以融资额计，为去年同期的近5倍。今年一季度，H股不论是IPO企业数量还是融资总额均创下历史新高，以融资额计算，港交所在全球主要证券交易所中排名第三，仅次于纽约、伦敦。

　　值得注意的是，港灯电力投资(02638，HK)独占鳌头，募得241亿港元，哈尔滨银行(06138，HK)以88亿元居次席，此2宗超大型IPO融资额占今年首季总融资额愈70%，总规模为2010年同期以来最大，而去年同期融资额最大的中铝矿业国际(03668，HK)仅募得32亿港元。

　　从地区看，来自内地的新股依然是融资主力。一季度发行的23只新股中17只来自内地，占比74%。不过，上述17只新股共募得216亿港元，占比由去年同期的84%降至47%。

　　市盈率方面，70%以上新股市盈率在10倍以上，高于去年的45%；39%的新股市盈率超20倍，而去年同期只有2只新股市盈率超20%。

　　此前，阿里巴巴弃港赴美IPO成为市场关注焦点，但德勤全国上市业务组联席主管合伙人欧振业对《每日经济新闻》记者表示：这对香港地区IPO市场不会带来重大影响，他预计今年港交所仍将有3~4宗大型IPO项目上市，且每项融资额将超100亿港元。

　　A股IPO市盈率仍高于H股

　　A股市场IPO在沉寂14个月后，于2014年1月17日重启，尽管2月20日之后再度事实上暂停，但短短一个月的时间内完成了48只新股发行，总融资额为335亿元人民币。

　　发布的报告认为，从市盈率来看，A股IPO市场仍高于H股。A股一季度85%的IPO项目市盈率超20倍，10%的IPO项目市盈率超40倍，其中位居首位的全通教育(300359，收盘价47.09元)发行市盈率高达51.37倍。

　　报告还指出，开闸后的A股IPO市场逾八成融资额来自深交所，半数IPO项目在创业板完成，因此深交所成为一季度全球IPO融资规模第五大市场，上海位列第九。

　　预计，本月A股IPO市场有望重启，IPO堰塞湖将逐步消化，排队等候上市审核企业数量较重启前的755家下降至现在的682家。

　　新型城镇化及拉动内需计划将推动房地产与消费企业进行IPO。受国内金融体制改革影响，以及民间资本设立金融机构及互联网金融出现，大约2~3家内地城市商业及农业银行将上市融资。受“美丽中国”概念影响，环保和清洁能源企业亦将积极寻求上市融资。

　　德勤全国上市业务组A股市场华南区主管合伙人李渭华对 《每日经济新闻》记者表示，A股IPO市场前景将继续饱受挑战，包括经济下行压力、市场流动性相对偏紧以及股市表现不佳的可能。但鉴于政府致力于改革金融体制及新股发行审核制度，德勤仍预计2014年全年A股将有200家~230家企业完成IPO，融资额或将在1500亿元~1700亿元人民币之间。