改革不断催生大牛股

　　首先，在中国做投资在深研具体公司基本面时，还是要做一些宏观经济和政策的分析功课，毕竟中国政府对经济的影响力还是极大的。

　　笔者先谈一些负面经济影响因素：

　　目前快速发出的超过300多家IPO预披露，意味着今后还有更多的公司会IPO上市，这还不考虑其他上市公司配股、增发等筹资行动。目前的股市情绪低落，显然这些融资会对市场造成很大的不利影响。

　　中国经济已经开始告别快速高增长阶段，比如今后GDP增速可能告别8%以上，会从目前的7.5%逐步降到6%，今后可能会更低，当然这是以十年的眼光看的场景。

　　人口红利逐步消失，用工成本不断高涨，中国廉价劳动力时代已经逐步过去。同理，企业的经营成本在不断提高，自然影响了投资者对未来公司高盈利的预期。

　　银行等借贷利率处在高位，企业融资成本高企，在5大行持续创出盈利新高时，目前的企业反而好过的不多，长江与珠江三角区很多小企业倒闭并不罕见，高成本融资严重影响了企业盈利。

　　出口高速增长的局面很难长期保持。目前中国已经超过美国成为第一进出口贸易大国，甚至英国媒体评论中国是大英帝国之后真正的一个全球贸易大国，在这光环背后是中国出口拉动经济增长模式的逐步变化。类似不利的因素还有能源、用水、环境污染压力等等，总之，中国目前经济的确需要克服很多困难才能继续前行。

　　下面笔者介绍一下经济和股市有利的因素：

　　还是那句话，中国最大的红利就是改革。

　　持续的改革会解除更多的限制，激发市场活力与人们的创作力，其实中国目前已经是世界第一制造业大国。我们已经初步完成了工业化，也有了很好的工业和技术基础。今后的产业升级必然是在目前的坚实基础上开始的。

　　宏观上看，中国目前已经不缺资本。无论从中国内地、香港，还是欧美融资，中国优秀的公司项目都可以有机会融到资金去发展，比如阿里巴巴、比亚迪、京东等等公司的成长都离不开融资，中国目前无论从渠道还是具体资金存量都可以支持公司的成长发展。当然还有一些问题需要今后改革理顺。

　　未来最大的内需市场规模。中国13亿人的市场就是一个每天都在消费天量的石油、电、气、钢铁、食品、电器等等资源与产品的庞大市场，随着经济的持续发展与人们收入的不断提高，中国的内需市场也在一天天变得越来越大，放眼世界，还有那个国家有如此高速增长而庞大的内需市场呢？只要有好的产品与服务，优秀的公司就会不断成长起来，比如顺丰快递、小米手机、华为通信、格力电器等等众多公司，今后10到20年是中国各个公司更快成长与发展的好时机。作为投资者，这也是我们最幸运的好时期，我们可以选择的好公司会很多，只要你有眼光。

　　从股市看，目前的市值相比于中国GDP还处在低位，从PE值看，深沪两市都处在低位。更有很多公司跌破净值，相信其中的优秀而低价的股票是存在的。大家别忘了，投资股票就是投资公司，中国目前是在产业和消费升级的转型期。今后的投资机会其实更多，中国永远不缺大牛股。当然，我们需要克服的困难也会很多。

　　近期看，市场会做俯卧撑，远期看，市场终将走牛。在目前做俯卧撑阶段，我们依然可以有很多投资机会去发现，虽然很多股票在下跌，但市场一直存在不少真正的优秀快速成长股其实一直在震荡中攀升。