分析称IPO市场爆发令投资者感到“交易疲劳”

　　有分析师指出，在众多公司争相IPO(首次公开招股)上市的形势下，投资者可能会变得“喘不过气来”。在这些投资者中，一种“交易疲劳”情绪正在滋生。

　　在今年前几个月时间里，全球IPO市场的表现极为强劲。据安永会计师事务所统计的数据显示，第一季度中完成的全球IPO交易总数量达到了239项，与去年同期相比大幅增长了47%。IPO交易活动增长的主要原因是经济状况有所改善，令投资者对资本市场重拾在此前金融危机中丧失的信心。

　　但贝克· 麦坚时国际律师事务所(Baker &McKenzie)的资本市场负责人爱德华·比伯克(Edward Bibko)指出，由于IPO上市公司数量过多的缘故，投资者已开始感到疲于应付。“我认为，窗口正在变小，而不是关闭。感觉上我们不会重新回到2012年的水平，但投资者确实已经变得挑剔得多，他们现在倾向于支持那些更有名气的公司，而不是中等市值的公司或市场新进者。”他说道。“本季度是自2011年以来IPO市场表现最好的一个季度，而价格已在3月份见顶，因此我认为未来这个市场将不再沸腾。”

　　安永数据显示，第一季度IPO交易筹资额最高的市场是纽约市场，在这一市场IPO上市的公司总共筹集到了86亿美元资金；其次则是中国香港和伦敦，其筹资总额分别为50亿美元和46亿美元。

　　在这些新上市的公司中，许多公司都没有遇到什么问题，但也有些公司已遭遇重创，原因是投资者对当前类似于泡沫的估值感到担心；与此同时，这些公司缺乏健康的基本面，也加重了有关“交易疲劳”的担忧情绪。

　　就表现不佳的IPO交易而言，保险服务提供商Saga将其IPO发行价设定在此前定价区间的下限，而英国服装零售商Fat Face则搁置了IPO计划。此外，流行游戏《糖果粉碎传奇》(Candy Crush)开发商King Digital已在纽约IPO上市，但上市首日其股价跌破发行价。

　　Baker Tilly资本市场负责人奇尔顿·泰勒(Chilton Taylor)指出：“当下我们所面临的情况是，任何IPO交易都必须拥有最好的质量和非常敏感的估值，但现在有点像是‘互联网泡沫’时代再度降临，让整个市场变得有点得意忘形。”

　　但即便如此，IPO交易还是络绎不绝。劳埃德银行集团周二宣布，该公司将发售旗下TSB部门的25%股份，而房地产网站Zoopla、零售商B&M和东欧最大廉价航空公司Wizz Air都已在上周宣布了各自的上市计划。

　　不过，也并非所有分析师都对“交易疲劳”的问题感到担心，而是认为随着IPO交易的增多，投资者将拥有更大的选择余地。德勤会计师事务所的股票资本市场企业融资负责人约翰·鲍尔(John Ball)指出：“我们很可能不会看到交易疲劳，而是投资者将拥有更大的选择余地。当前的IPO交易数量已创下几年以来的最高水平，这让投资者可以一个个的审视那些计划上市的公司，并对他们所喜欢的股票进行投资。”