底部换股重在时机把握

　　近段时间以来，A股大盘始终围绕2000点这一重要“底部”震荡徘徊。与此同时，个股的两极分化愈演愈烈，一些“强势股”连续一字涨停，而表现不佳的“弱势股”继续阴跌不止。一些投资者渐渐萌发出换股冲动:想抛掉手中长期持有的“弱势股”，去追逐表现抢眼的“强势股”。然而，与持股不动相比，底部换股难度较大，虽说操作得好，不仅能降低投资风险，且能取得超额收益。但若操作不当，也会两头受损、适得其反。

　　底部换股的“操作技法”

　　在底部区域，适宜换股的情形主要有两种:一是在高抛低吸过程中，当“高抛”后的筹码接不回来或接回的优势并不明显，出现资金闲置时方可趁机换股；二是随着时间推移，其它股票出现难得的低吸良机，也可择机换股。需要说明的是，底部换股重在进出时机的正确把握，方法有四种:

　　“即时换股法”

　　即计划制定后立即交易的换股方法。此法适宜在机会难得、胜算较大时采用，有利于计划的及时执行，不至于在日后由于情况变化而使计划落空。但潜在风险是，可能失去更好的换股机会。

　　“延时换股法”

　　即计划制定后暂不交易，等日后适当时机再进行交易的换股方法。此法适宜在待卖品种仍处强势、待买品种仍处弱势，且双方趋势尚未出现逆转时采用，有利于把握更好的交易机会，但也可能失去换股机会，导致计划落空。

　　“错时换股法”

　　即换股的对象不同时交易，而是分为先后、依次交易的换股方法，包括“先买后卖式”和“先卖后买式”。当待买股票出现急跌而待卖股票表现相对温和时，采取“先买后卖式”换股；当待卖股票出现急涨而待买股票走势相对平稳时，采取“先卖后买式”换股。

　　“双融换股法”

　　即通过自己账户内进行融资、融券操作，解决换股交易中出现的资金或筹码不足而影响换股的问题。典型的情况有两种:一是当计划待买的品种出现较好的买点，但账户里因待卖的股票尚未卖出而缺乏足够的资金，此时可先高抛其它品种，腾出资金用于买股，待日后卖出股票后再还回资金(相当于融资换股)。二是当计划待卖的品种出现较好的卖点，但账户里原有筹码已被借用卖出，出现无股可卖的情况，此时可先借用自己管理的其它账户内的筹码先行卖出，待日后该股回调时再买回股票并将其还回(相当于融券换股)。

　　成功换股的“秘密武器”

　　有投资者问，要想达到底部换股的预期目的，有什么“秘密武器”？笔者的体会是把握好以下两点:

　　事先有计划

　　即重在确保计划的正确性，这是取得底部换股成功的重要前提。首先，要确保初始交易的正确性，在此基础上，要确保随后制定的交易计划正确，包括换股对象和交易时机的正确选择。如果换股对象选择不当—拟卖的是基本面、技术面都良好的品种，拟买的是基本面、技术面都趋坏的品种；抑或交易时机存在问题—在个股跌幅已大、调整到位的情况下准备卖出，在涨幅已大、上冲乏力的情况下准备买入，都属非正确的换股计划，应尽力避免。

　　事中有“记性”

　　即重在确保记性的持久性。多数投资者在实盘交易中都曾制定良好的换股计划或类似的交易想法，但随着时间推移和行情变化，“好计划”往往渐渐被淡忘。等到某一天，原计划拟买的品种突然大涨或拟卖的品种突然大跌，才想起原来的“好计划”没有执行。这一情况就是缘于投资者缺乏“记性”。

　　这方面，笔者有一小窍门，只要在平时的操作中，第一时间把正确的计划或想法(包括什么时间、拟卖买什么股票、多少价格、数量多少，以及当时的大盘指数点位等)简明扼要地记在一张小纸片上，并存放在日常交易用的本子内直至换股交易完毕。这样，就能增加“记性”，不易遗忘。