光线传媒(300251)
定增主业巩固领先优势
据《证券日报》市场研究中心数据显示,近一个月以来,机构共计给予光线传媒“增持”以上评级20次,于两市A股中居首。市场表现方面,光线传媒6月份以来累计上涨12.02%,区间累计换手率90.68%,最新收盘价为22.74元,对应动态市盈率为84.32倍,市净率为10.48倍。
基本面上,公司的主营业务是电视节目和影视剧的投资制作和发行业务。电视节目包括常规电视栏目和在电视台播出的演艺活动。电视栏目、演艺活动和影视剧是公司的三大传媒内容产品。
并购重组、定增主业等因素均成为机构普遍看好该股的原因之一。6月17日公司发布公告显示,公司分别拟以20840万元、17646万元收购蓝弧文化50.8%和热锋网络51%的股权,上述两家在影视动漫、网络游戏领域均具有一定影响力,同时拥有较高的盈利能力。另外,据6月25日公告显示,公司拟定增募资不超过28亿元,用于电影、电视剧和电视栏目项目,分别使用募集资金22.82亿元、1.98亿元和3.2亿元。其中,电影项目总共投资32部,投资额为33.8亿元,项目期间2014年6月至2017年5月,电视剧项目总共5部,投资额为1.98亿元,项目期间2014年6月至2017年5月。光线控股承诺以现金方式并且与其他认购对象相同的价格认购,认购金额不低于2亿元。而上述公告均对公司未来发展产生积极影响。
对此,宏远证券表示,充足的资金支持有助于满足公司未来主业发展的需要,巩固领先优势,龙头强者恒强,并改善财务结构,保障战略目标的实现。加快搭建精品内容平台,强化IP实力也为产业链向游戏、动漫、视频、实景娱乐等领域延伸奠定基础,形成较强的协同性,大娱乐旗舰正全线起航。给予公司“买入”评级。在不考虑融资的情况下,预计未来3年每股收益分别为0.47元、0.59元和0.67元,假设增发1.4亿股,将摊薄至0.41元、0.52元和0.59元,持续看好其占据资金先发优势,推进大娱乐集团战略及核心竞争力的提升。