沪深股指冲高回落 机构对后市谨慎乐观

　　本周，沪深两市大盘继续维持强势反弹，但周五创出反弹新高后双双回落。机构认为，持续反弹带来投资者信心回升，但是反弹高度仍受到经济基本面制约。

　　就市场表现来看，本周蓝筹板块轮流领涨，推动指数不断刷新反弹纪录，但转至周五，两市股指双双回落。分析人士认为，当前，股市具备了一定的反弹基础，但是反弹难以形成趋势性上涨。

　　实际上，近期公布的经济数据透出了宏观经济向好的积极信号。本周公布的7月PMI为51．7%，连续5个月回升，其中生产指数和新订单指数反弹较大。有分析认为，这主要是因为美国二季度GDP初值超出了市场预期，也带动了国内出口反弹；经过反复去库存后，企业回补库存意愿上升。业内预计，下半年经济增速反弹的持续性将在出口和投资上得到多重保障。这样的预期为股市进一步向好提供了支撑。

　　从资金面上看，在新增外汇占款增速回落的情况下，本周美联储再次宣布QE月度减少100亿。另外，本周四央行以利率招标方式开展了260亿元14天期正回购操作，中标利率为3．70%。这是时隔三个半月后，央行再度以14天期品种取代28天正回购，且本次中标利率降低了10个基点。本周央行在公开市场上实现净回笼110亿元，结束了之前连续11周净投放的局面。

　　分析人士认为，央行改变净投放或与前期央行向国开行发放抵押补充贷款有关，近期一个月期SHIBOR利率连续回落，说明当前流动性较为充裕。因此央行此举意在控制流动性，并非货币政策转向的信号。

　　一个值得关注的信息是A股新增开户数连续5周突破10万户大关，股市盈利效应吸引新增资金入场。这说明股市的信心在逐步恢复。

　　可以预期的是，8月上旬新股发行将处于短暂的“空窗期”，而8月下半月也难以有密集发行。在此背景下，一级市场打新分流资金有限，资金仍将以二级市场作为主要阵地。