新五年规划将开启奇迹第二季 党报：有望演绎超级慢牛(3)

　　新常态下的投资选择

　　“新常态”成为中国经济领域的新热词，其内涵无非是经济增速较前几年下一个台阶，同时通过改革挖掘经济成长的潜力。从政府具体的作为而言，简政放权、坚持市场的决定性作用、不出台大规模的刺激成为“新常态”的主流。对于A股市场投资者而言，准确把握“新常态”的内涵，将对未来的投资选择产生关键性的作用。

　　首先，从“强刺激”到“微刺激”，预示着周期性行业在过剩产能出清之前，难有真正意义上的大牛市产生，尤其是行业中盘子较大的个股，“船大难掉头”转型重组不易，只能产生估值修复为主的反弹行情，而同样行业中的小盘股则存在重组的机会。这类行业包括：钢铁、水泥、地产、煤炭等。银行股由于前几年大量放贷于此类行业，资产负债表的“刮骨疗毒”也需要一定的时间，中期来看大部分仍是反弹走势，有波幅无涨幅。

　　另一方面，简政放权、提升市场的决定作用，也预示着内需市场、尤其是平民消费行业将有一个比较大的提升。无论是棚户区改造、城镇化户籍改革等措施，最终都将转化为内需行业的升级。笔者认为，从中长期来看，和“嘴”有关的行业将会长期走好，典型如医药、食品等。

　　总体而言，“新常态”下投资者可多关注和内需相关的产业，虽然近期这部分个股表现平淡，但正是逢低吸纳其中的龙头个股并长线持有的好机会。而对于近期反弹较多的周期股，笔者建议以波段操作为主。(证券市场红周刊)