总理助宏观利空提前释放 短线调整或将结束

　　===本文导读===

　　【市况解读】
　　　　　　　　

　　【利空释放】
　　　　　　　　

　　【增量资金】

　　【趋势判断】
　　　　　　　　

　　

　　宏观利空提前释放 两市收高位阴十字

　　周二，宏观面利空不断，首先，李克强总理罕见提前透露8月M2环比回落0.7%，并表示这属于经济“新常态”，未来政策重点将从“稳增长”转向“促改革”；其次，机构预测8月PPI跌幅将扩大至1.1%，8月宏观经济形势弱于7月，而且未来几个季度下滑压力增大。受此影响，今日两市低开低走，午后虽有一波拉升，但收盘仍留向下跳空缺口，并收十字星。截至收盘，沪指跌0.36%报2318.26点，成交1635亿元；深成指跌0.52%报8158.60点，成交1966亿元。

　　盘面上，军工、钢铁涨幅居前；煤炭、信托、汽车、保险等板块领跌两市。

　　昨日钢铁板块意外走强，中原特钢、大冶特钢、方大特钢、西宁特钢等四股涨停。而钢铁板块在无基本面支撑的情况下走强，往往说明市场已没有可挖掘的热点，赚钱效应达到一种极限。

　　消息面上，经济刺激政策预期落空。昨日中国国务院总理李克强在天津表示，中国会继续坚持稳健的货币政策，在稳定总量的同时定向调控，通过结构性改革推进结构调整，不靠强刺激，而是靠强改革激发市场活力。

　　对此民生银行金融市场部首席分析师李志强表示，市场对政策预期的幻想，干扰了对经济实际情况的判断。市场对政策的预期和政策的实际情况有偏离，未来政策应该不会有明显的全局性放松政策。

　　而民生证券首席经济学家管清友则认为，总理在达沃斯讲话释放出三大信号。一、经济增长目标更注重“弹性”，经济运行仍处于合理区间；二、全面宽松的“旧常态”不会再现，取而代之的是定向调控的“新常态”；三、“新常态”之下，政策重心向“促改革”转移。

　　不过，申银万国证券近日指出，8月份官方PMI与汇丰PMI双双结束上升趋势掉头回落，市场在反映了经济不及预期的风险后，继而重燃对政策的预期。而外贸数据继续不及预期，进口数据甚至出现负增长，如果后续8月份数据延续大幅走弱，可能继续推升政策预期。

　　申银万国认为，随着四方协议签署，“沪港通”开闸时点越来越近，对海外活水注入的预期也越来越强，市场做多热情再度高涨。不过，短期2350点附近阻力较大。

　　市场方面，根据相关数据显示，上周基金整体仓位明显上升，其中主动股票型基金平均仓位逼近86%，较此前一周上升了1%，私募基金仓位也大幅提升，其中超两成私募仓位高于80%。

　　对此天信投资指出，大盘昨日总体呈现窄幅震荡走势，量能减少，上攻动能有所减弱，股指六连阳后调整迹象初显，但场内资金流出相对较少，2300点上方震荡洗筹无碍大盘短线强势特征，预计后市大盘仍将借势上行。创业板指昨日探底回升，连续三日在1480点上方窄幅调整，在不失守五日线的情况下，预计后市该板块短线有突破1500点机会。

　　操作上，巨丰投顾认为后市可重点关注两条主线。一方面继续关注沪港通主题的受益个股；另一方面，对国防军工、新能源以及航运、光伏等行业景气度改善以及拥有政策扶持预期的行业给予积极关注。