A股无视利空进入“狂牛”模式 国泰:政策托底不用怕(5)

　　高善文：经济失速令人惊讶 A股需谨慎

　　据报道，9月15日，安信证券高善文在晨会纪要中表示，8月工业显著失速令人惊讶。高善文表示，考虑到经济失速和主动信贷创造的结束，对股票市场的看法转向谨慎。

　　高善文分析，分行业看增速的下降比较普遍，一些下游耐用消费品领域也存在明显失速，这不能都归于房地产调整和天气等扰动性因素。初步判断经济预期转差和存货调整可能影响了经济增长。预期转差的影响持续时间可能比较长，但存货调整的压制作用不会持续太长时间。

　　高善文表示，信贷主动创造已退潮。并让位于需求大幅收缩形成的被动型流动性宽松。这通过贸易盈余的扩张和信用需求的下降来实现。8月份以来市场的上证应该更多地受风险偏好上升的影响。考虑到经济失速和主动信贷创造的结束，对股票市场的看法转向谨慎。经济增速大幅下降，政策进一步放松的压力明显增加，银行间无风险利率水平可能转向趋势下行。

　　高善文认为，需要密切关注信贷，PMI，价格和进口数据，来及时确认经济短周期的底部位置。继续关注房地产市场交易量的走向，来研判中期经济恢复力量。()