农村土地流转将迎来全新政策 7概念股节后或再掀巨浪(6)

　　世荣兆业:站在风口,拥抱未来

　　世荣兆业 002016

　　研究机构：国信证券 分析师：区瑞明 撰写日期：2014-07-10

　　作为小型房企,转型得越早、越有望重生

　　中国房地产超级繁荣、高速增长的时代正在谢幕,将进入“强者恒强”、市场份额向龙头企业集中的新时代。在这样的大趋势下,小型房企的成长和生存空间势必越来越有限。我们认为,小型房企若不转型,终将面临淘汰!转型,或将获得重生!

　　世荣兆业规模偏小,进行多元化战略转型

　　十分迫切而有必要,转型得越早、越有望重生在“调结构”大背景下,人心思变,“转型”较易触发行情在调结构、转变经济增长方式背景下,人心思变、求新、盼改革。传统行业中的上市企业实施转型,符合时代要求,较易触发行情。对房企转型的追捧,也成为当下A 股投资的主要特征。早在今年1 季度,已实施战略转型的新华联、凤凰、世联行、莱茵臵业等房企均在A股市场掀起过不小的行情。

　　公司转型医疗“意志坚定”,未来前景广阔

　　医疗健康产业未来前景广阔。我们判断,公司通过获取“横琴国际生命科学中心”投资、开发及经营权,涉足医疗健康产业,只是向医疗产业转型迈出的第一步。公司战略转型的意志是坚定的,早在去年即开始着手进行在手资产、资源的优化、整合,在资金并不紧张的情况下,即向华发转让了某项目股权。

　　“地产+医疗”是近期板块热点,但公司股价反映得并不充分

　　今年以来,“地产+医疗”得到投资者认可,除了世荣外,相关类型公司股价涨幅惊人。其中运盛实业涨幅最高达95%、宜华地产累计涨幅已达80%、阳光城最高涨幅达22%。相对于上述公司股价涨幅,向医疗产业坚决转型的世荣兆业,在涉医公告发布至今,股价仅上涨了7.8%,股价对转型反映得并不充分。

　　转型靠谱、有续航能力,股价理应站上风口,复制“宜华传奇”

　　对于转型方向、首个标的,公司信披比较透明。公司在珠海拥有的超300 万平优质土储有望为战略转型提供充足“弹药”,并且有很大的加杠杆融资空间。

　　公司规模、转型之路、可流通筹码均与宜华相似,预计股价有望复制“宜华传奇”。公司借医疗之壳而来,将乘医疗之风而上。按总股本扩至8.09 亿计,我们预计公司14 -16 年EPS 0.13/1.27/1.39 元,对应PE53/5.5/5x ,RNAVPS14元,P/NAV 仅0.5,上调评级为“推荐”。