重磅经济数据将出或致变盘 机构多空分歧进一步加大(2)

　　三季度GDP增速回落至7.2% 9月CPI同比跌破2%

　　2014年9月“第一财经首席经济学家月度调研”显示，来自国内外20家金融机构的首席经济学家预测，三季度GDP同比增速出现回落，预测均值为7.2%，低于国家统计局公布的二季度7.5%的增速水平。9月通胀跌破2%，预测均值为1.7%，较国家统计局公布的8月水平(2.0%)有所回落。市场关注的新增贷款和社会融资总量均有所上升，9月预测均值分别为7208亿元和11462亿元。

　　三季度GDP：预测均值7.2% 有所放缓

　　调研结果显示，三季度GDP同比增速预测均值为7.2%，较二季度增速(7.5%)有所放缓。其中，德意志银行和中信建投给出了最大值7.4%，海通证券和交银国际给出了最小值7.0%。

　　中信证券首席经济学家诸建芳预计，三季度经济增长将有所回落，GDP同比增速将在7.3%左右。他分析称，8月工业出现较大回落，9月虽然仍有一定回升，但是第二产业增速将受到影响，增速将有一定下降；由于房地产市场低迷，第三产业改善不明显。

　　连平也认为，当前经济下行压力不减，三季度GDP增速将放缓。他指出，房地产投资迅速下滑，新开工项目有限导致投资动力不足，制造业通缩压力加大，7月以来融资放缓，而去年三季度GDP增速基数较高，预计今年三季度GDP增速或将下探至7.3%左右。

　　鲁政委则预计三季度GDP同比增速将跌至7.0%，创2009年第二季度以来新低。

　　CPI：预测均值1.7% 有所放缓

　　调研结果显示，9月CPI同比增速预测均值为1.7%，较国家统计局公布的8月水平(2.0%)有所放缓。其中，招商证券给出了最大值2.1%，中信证券和澳新银行给出了最小值1.5%。

　　连平预计9月CPI将重回2%以下，虽然食品价格环比回升，但翘尾因素拉动9月CPI同比回落至1.6%。

　　李迅雷表示，经济回落加剧PPI下行压力，亦拖累CPI非食品价格走低，加之猪价止涨回落，CPI继续下行几无悬念，预测9月CPI降至1.8%。

　　诸建芳分析称，9月食品价格相对平稳，其中菜价有所上涨，肉价出现下降，但整体波动幅度相对较小，预计食品价格环比为0.9%左右；非食品类价格方面，预期娱乐服务相关价格还将略有上涨，油价回落继续带动交通价格下降，预期9月非食品环比增速为0，综合预计9月CPI同比增幅在1.5%左右。

　　随着9月CPI跌破2%，PPI通缩压力也在加大。调研结果显示，9月PPI同比增速预测均值为-1.5%，较国家统计局公布的8月水平(-1.2%)继续萎缩。其中，国泰君安给出了最大值-0.9%，澳新银行和美银美林给出了最小值-1.8%。

　　连续30个月负增长的PPI，显示制造业领域面临通缩压力加大。诸建芳表示，由于大宗商品价格出现较大下降，加之前期经济数据下滑带动购进价格下降，预计9月PPI同比增速在-1.6%左右。

　　M2：预测均值12.7% 略有放缓

　　调研结果显示，9月M2同比增速预测均值为12.7%，较央行公布的8月水平(12.8%)略有放缓。其中，中国银行给出了最大值13.5%，交银国际给出了最小值12.0%。

　　诸建芳表示，由于去年9月M2基数较高，预计今年9月M2增速可能与上月齐平，预期同比上升12.8%。

　　鲁政委认为，虽然社会融资总量及信贷继续从7、8月的低点反弹，但依然低于往年投放节奏，9月M2将继续回落至12.5%。

　　在连平看来，尽管实施存款偏离度考核，但银行短期内难以迅速改变季末加大存款吸收的行为，从而推动M2增速有所回升，2014年广义货币增速的调控目标是13%，三季度以来M2增速的明显下降事实上是货币增速的回调，也是实际值向调控目标的靠拢。(第一财经日报 丁晓琴)