融资融券余额近7000亿元 专家称：警惕短期风险释放

　　上周，两市融资融券余额再创新高，超过了6700 亿元。三季度以来，融资融券余额节节攀升，市场人气聚集，但大众证券报和财信网记者观察发现，在融券余额余额持续增长的同时，融资净买入在减弱，而融券卖出量持续高位，市场短期风险累积。

　　融资萎缩 融券活跃

　　截至上周末，融资融券余额已经达到6734.54亿元，比前一周末的6470.73亿元增加了4.08%;和9月末相比，8个交易日增加了10.2%。一券商研究人员告诉大众证券报和财信网记者，融资融券的投资者通常看中短期交易的投机行为，缺少长期行为。随着三季度股市活跃，赚钱效应显现，融资融券的日换手率更是不断攀升，余额频创新高就不足为怪了。

　　值得注意的是，上周融资买入额虽然仍维持高位，日均买入达到521.58亿元，但净买入出现下降，日均为53.08亿元，相比前一周日均117.63亿元，降幅超过一半;上周五，融资净买入将近7.05亿元，是10月以来首次出现个位数净买入。从融券来看，交易非常活跃，上周日均融资卖出额为49.51亿元，金额比前一周小幅增加。

　　中信证券分析师赵文荣认为，融资交易周期现底部拐点，从融资交易周期与市场涨跌之间的关系来看，预期股指短线风险较高，后市行情宜谨慎。

　　看多交通运输、公共事业

　　以二级行业分类来看，上周，融资净买入处于前五位的行业分别是资本货物、制药生物科技与生命科学、材料、多元金融、技术硬件与设备，与前一周相比，房地产行业净买入跌出了前五;融券卖出方面，资本货物、银行、材料、多元金融、能源是卖出前五位。

　　从个股来看，上周融资净买入额前十大公司分别是中国电建 (5.29亿元)、中国平安、中国北车、华润双鹤、伊利股份、中航动控、中国南车、恒生电子和宜华木业，高铁板块获得较高的融资买入;融券卖出的前十大公司分别是中国重工、京东方A、TCL集团、民生银行、光大银行、包钢股份、中信证券、紫金矿业、兴业证券和浦发银行，主要集中在银行、券商。

　　主要ETF的融资融券也呈现出“融资净买入下降，融券卖出量增加”的特点。以华泰柏瑞沪深300ETF为例，上周5个交易日净买入额为8.71亿元，低于节后首周3个交易日净买入量11.23亿元;而融资卖出量上周为15.05亿手，比前一周的11.24亿手多出了1/3;上周五的净买入额低至6129万元，比前一日下降五成以上，也是10月以来首次单日净买入额低于1亿元。

　　赵文荣指出，从行业和个股来看，融资融券市场投资者相对整体看多的是轻工制造、交通运输、电力及公共事业等，而相对看空的是房地产、传媒、农林牧渔、餐饮旅游等。