银行主动揽客私募产品井喷 大户资金跑步入市

　　11月12日，上证指数收于2494.48点，再创新高。市场强势上涨背后，场外增量资金不断涌入，其中一股重要的增量资金是新发的私募基金产品。

　　根据私募排排网的统计数据，10月新发行的私募基金产品规模达到293只，其中有228只是结构化融资产品。而这类产品的优先级资金几乎都来自银行的理财资金或者是财富管理中心高净值客户的资金。

　　“银行现在非常积极，主动催着我们发行新产品。”深圳一位私募老总向21世纪经济报道记者表示，采用结构化融资的模式，银行客户的资金正源源不断地流入股市。

　　私募产品发行井喷

　　刚过去的10月份，私募基金新发行的产品数量出现井喷，单月成立的新产品数量达到293只。

　　“现在私募产品很好发，招行、工行等几家银行都在催着我们发产品。”一位刚开始发行阳光化产品的私募老总介绍，他们在10月新发一只产品，银行渠道只用一天就募集了近1亿资金。

　　今年6月刚从公募专户投资经理离职，7月转做私募基金的老总李涛(化名)，直言自己赶上了私募基金产品发行的好时机。

　　“我们在两个月发了很多期产品，既有结构化也有管理型的产品，募集规模超过10亿。”李涛说，很多公募同行早几年出来做私募，运作两三年，管理的资产规模仅为5亿左右。

　　私募排排网统计数据显示，自年初至11月3日，新发行的私募产品达到1787只。其中，1至7月合计发行产品1063只，月平均发行的产品数量是151只。而这些产品中，超过九成属于股票多头策略产品。

　　8月开始，股票多头策略的产品数量大幅增加，8月至10月的月均发行产品数上升至242只。仅10月份，新发行的私募产品数量就达到293只。

　　记者注意到，虽然私募发行产品数量飙升，但还是以结构化产品为主。例如，8月至10月，平均发行产品数是242只，但非结构化产品平均只有58只，占总产品数只有24%。

　　其中，结构化产品是指结构融资产品，其优先端资金来自银行理财或者是财富管理客户的资金，年化资金成本约8%，劣后端是私募自有资金。这相当于是私募通过向银行渠道融资来放大杠杆炒股。

　　与结构化产品不同，非结构化产品属于管理型的私募产品，私募基金担任产品的投资顾问。记者注意到，近期发行非结构化产品的私募还是以老牌机构为主，例如，10月31日这天，展博投资、鼎萨投资、民森投资分别有5只、4只、3只非结构化的产品成立。

　　银行主动揽客

　　阳光私募产品发行规模数量的井喷，背后的驱动因素是银行对私募基金的合作态度由被动转为主动。

　　“以前是我们求着银行帮我们代销私募产品，银行不太乐意，爱理不理的。现在情况完全倒过来，变成银行催着我们发产品。”一位私募老总透露，近期，招商银行(600036.SH)、民生银行(600016.SH)和工商银行(601398.SH)都催着他们发行新产品。

　　一个细节颇能反映银行态度的转变。

　　“去年，我们想让银行单独给我们做一个基金账户管理，银行说做不到，只能以公司名义开户。”但今年三季度，私募老总再次提出这个要求时，该合作项目由银行总部进行对接，直接开成基金账户，而不是以合伙企业的形式开户。

　　记者采访银行和私募基金了解到，多家银行召集几十家私募基金开研讨会，以促进银行与私募基金在托管、代销等多方面的业务合作。

　　“10月29日下午，招商银行在深圳金茂JW万豪酒店组织私募基金研讨会，招行总行资产托管部、资产管理部、私人银行部相关负责人来介绍招行与私募基金合作的业务模式。”深圳一位私募基金董事总经理介绍，招行对私募基金的合作非常积极，他在10月参加了三场由招行总行或分行举办的研讨会。

　　来自业内的消息称，10月31日，民生银行召开了“私募对接会”，邀请了20家左右长期业绩排名靠前的权益类私募基金在该银行渠道发行产品。而此前，民生银行、中国银行、工商银行等只愿意发售保本性质的固定收益类产品。

　　银行对私募基金合作发行产品的态度源于客户需求的改变。

　　“最近股市行情好了，财富管理中心和私人银行的客户有配置股票资产的需求。”某国有银行私人银行部人士向记者表示，这部分高净值客户此前的资产主要投资在房地产信托为代表的固定收益信托产品。

　　除了客户资产再配置的需求外，银行主动联合私募基金发行产品，也是基于银行业务转型的需要。

　　“银行传统的非标业务受到很多限制，我们现在开始转型，发展证券投资业务就是其中一个方向。”某股份制银行深圳分行人士介绍，他们近期主动找私募基金合作，发行结构化产品。