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　　中钢国际:2014年完成重组转型

　　中钢国际 000928

　　研究机构：东北证券 分析师：解文杰 撰写日期：2014-11-04

　　公司公布2014年三季报,公司实现营业收入829043.38 万元,同比增长3.11%,实现归属于上市公司的净利润7212.40 万元,同比增长750.54%,实现每股收益0.14 元,同比增长750.54%。

　　公司2014 年完成重组转型,向中钢股份和中钢资产发行股份,公司置出中钢吉炭原有的石墨、炭素研发、生产业务,并通过重大资产置换及发行股份注入中钢股份、中钢资产合计持有的中钢设备100%股权,将主营业务变更为工程技术服务和设备集成及备品备件供应业务。

　　中钢设备是中国冶金工程行业龙头企业之一,拥有国家甲级机电设备成套、国家甲级设备监理、工程设计、工程咨询、特种设备设计许可证、对外经济合作经营权等一系列业务资质,是具备钢铁联合企业总承包业务能力和国际大型冶金工程总承包业务能力、拥有高效项目执行和资源整合能力的项目导向型工程技术服务供应商和设备集成及备品备件服务供应商。中钢设备主营业务为工程技术服务和设备集成及备品备件供应相关业务,具有独特的发展模式、竞争优势和明确的发展战略。2012 年和2013 年,中钢设备的营业收入分别为895322.67万元和946634.98 万元,归属于母公司所有者的净利润分别为30511.02万元和36215.61 万元。此次业务转型后,将从根本上改善公司的经营状况,借助资本市场平台,增强工程技术服务和设备集成及备品备件供应业务的综合竞争力和持续发展能力。

　　盈利预测及投资评级。我们预计公司2014、2015、2016 年每股收益为0.24 元、0.29 元、0.33 元,目前股价对应PE 分别为47x、39x、34x,相比同类其它公司,整体估值有点偏高,给予“中性”评级。

　　风险提示:业务订单低于预期;现金回款风险。