国泰君安:军民融合是改革重大举措 4股要坚决拿到底

　　军民融合再进一步

　　全军武器装备采购信息网上线,军民融合迈出重要一步。1月4日,全军武器装备采购信息网(www.weain.mi.cn)正式上线运行,这是全军武器装备采购需求信息的权威发布平台,是军工企事业单位、优势民营企业产品和技术信息的重要汇集渠道,面向社会公众、民营企业、军队装备采购部门、军工集团等用户全面开放,可实现军队装备采购需求信息发布、企业产品和技术信息推送、军地需求对接、信息动态监测等功能。

　　网站上线彰显改革决心,落一子而全盘活。自十八届三中全会以来,习近平主席对于推动军民融合作出一系列重要指示,将军民深度融合作为“落一子而全盘活”的重大举措。我们认为,全军武器装备采购信息网的上线,有利于打破军民二元结构,也充分反映国家最高层对于打破原有国防工业体系封闭状态的决心。我们预计,未来武器装备建设和国防工业体系改革的力度仍将进一步加大,从而实现军工企业和民营经济的有序竞争和良性发展,构建科学合理高效的国家国防科技工业体系。

　　搭建军民需求线上对接平台,旨在打破装备采购信息壁垒。我们认为,全军武器装备采购信息网旨在解决信息不对称问题,这是当前包括民营企业在内的国防工业体系外的事业单位进入武器装备采购体系的一大难点。我们认为,搭建这一军民需求信息平台,不仅有利于切实解决“民参军”过程中市场准入门槛高、信息交互不通畅、不透明等问题,也将切实解决对“民参军”可能出现的“管不好”、“不会管”的问题。我们判断,未来在许可证管理方面的政策开放力度会进一步加大,未来拥有核心技术能力的民口企业将有望切入高毛利的武器装备采购领域。

　　民营企业将充分受益于武器信息化建设浪潮。从目前公布的需求来看,大部分都属于电子信息基础类需求,我们判断,这不仅是武器装备网络信息化建设的步伐在加速的一种表现,也反映出民口企业在信息化基础技术方面具备一定的优势。我们预计,未来具有核心自主知识产权、研发生产能力强、信誉良好的民口企业获得相关订单的概率将大大增加。

　　受益标的:高德红外、海兰信、海格通信、华纺股份等。

　　风险因素:军民融合相关政策执行力度低于预期的风险;采购开放导致部分领域竞争持续加剧的风险。(国泰君安)