券商：目标涨幅还有很大空间 6股价值太低估

　　欧亚集团:价值低估、低调转型的吉林国企商业龙头

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：张龙 日期：2015-01-06

　　林区域零售龙头,三星战略推进外延扩张。公司是吉林垄断性区域商业龙头,目前拥有18家百货店(省内16家,省外2家)和20余家超市。

　　价值低估催化新一轮补涨行情。PS15年估值0.29倍,未来维持稳定;15年PE为11倍,远低于商贸板块平均估值(15年PE为25倍);管理层增持标明公司价值底线,吉林国企改革受益标的。

　　建立异业联盟,O2O式拓展城市生活服务平台。推进线下门店触网,丰富线上销售渠道;建立区域城市“异业联盟”,以本地化移动生活服务电商占据省内消费市场。

　　投资建议:“买入-A”投资评级,6个月目标价30.57元。我们预计公司2014年-2016年的收入增速分别为9.9%、13.1%、10.4%,净利润增速分别为20.1%、21.2%、19.4%,成长性突出;给予“买入-A”的投资评级。

　　风险提示:电商分流、三公管控、消费疲软可能会对未来收入产生不利影响。