“1.19股灾”如期而至 伞形信托靴子仍未落地

　　A股如预期般迎来了“1.19”大跌，早盘跌幅高达6.3%，其中，证券、银行、保险板块的跌幅均超过9%。由于两融交易在A股成交金额中的占比已达20%左右，因此，融资盘的受压，对于A股的利空可见一斑。而“伞形信托的靴子还没落地，到时可能又会对A股造成影响”。

　　经历了周五证监会对“两融业务”所开展的一系列监管措施，A股如预期般迎来了1.19大跌。

　　1月19日，上证指数以5.94%的跌幅低开，并保持低位震荡。截至早盘收盘，上证指数大跌212.78点，跌幅高达6.3%。受到政策影响最大的金融股为领跌板块，其中，证券、银行、保险板块的跌幅均超过9%。

　　此外，煤炭、建筑、房地产等此前因“价值修复”行情上涨较快的大盘蓝筹股，也遭到重创，板块跌幅也超过了5%。

　　1月16日下午，证监会对中信证券(600030.SH)、海通证券(600837.SH)、国泰君安证券采取暂停融资融券新开信用账户三个月的措施；对招商证券(600999.SH)、广发证券(000776.SZ)采取责令限期改正的措施；对安信证券、中投证券采取责令增加内部合规检查次数的措施；对民生证券、广州证券、新时代证券、银河证券、齐鲁证券采取警示的监管措施。12家大小券商收到不同程度的处罚，部分上市券商对此也是反应不一。

　　事实上，由于两融交易在A股成交金额中的占比已达20%左右，因此，融资盘的受压，对于A股的利空可见一斑。值得一提的是，此次监管层尚未对“银行理财”与“伞形信托”开展的配资业务进行打压。

　　而在业内人士看来，随着两融交易监管的升温，部分融资盘或向伞形信托等渠道转出，而这或导致监管层更快地出台“针对伞形信托等配资业务”的相应监管规定。

　　“开始预期伞形信托会被监管，因为资金直接涉及了银行理财的代客资金，但没想到两融检查先出了结果。”北京一家中型券商非银研究员分析称，“但伞形信托的靴子还没落地，到时可能又会对A股造成影响。”