中信建投:降息恰逢其时 6地产股买入机会莫再犹豫_证券之星(6)

（   ）

　　阳光城:主业乘风而起 新业务花开落地

　　阳光城 000671

　　研究机构：广发证券 分析师：乐加栋,郭镇 撰写日期：2015-02-17

　　核心观点:

　　核心业务,看得到的成长。

　　公司销售表现在整体市场环境较差的情况下,全年完成销售金额约220亿,与13年相比上升20%。上半年以海西地区为主,而下半年长三角地区上海等中心城市贡献了稳定规模。15年全年预计新增总货值将会接近310亿元。整体来看,公司可售资源总额将会超过510亿,在保障较高的新推去化率同时加强存货去化的情况下,公司销售规模有望达到280亿。

　　股东增资稳步进行。

　　截止目前阶段,集团以及公司员工持股计划增持总金额已经达到4.79亿元,增持比例已经超过79.7%,均价在14.05元左右。较高的增持价格显示出公司上下对于未来企业价值增长的信心,在公司进入新的发展阶段之前,整体持股的方式也可以保障现有的人才队伍的稳定性。

　　新业务静待开花结果。

　　公司自13年年报开始,公告了向医疗健康领域拓展的计划,经过1年多的平台搭建,目前在人才储备,顶层结构建设以及激励机制的制定上都已经取得了较大的进展,15年具体项目将会逐渐落地,预计在15年下半年到16年上半年,有望开始为公司贡献业绩。

　　预计14、15年EPS分别为1.15、1.93元,维持“买入”评级。

　　成长是公司不变的主题,地产销售已经成为公司的基础业务;在此基础之上公司不断探索向新的行业延伸。在经过1年多的准备之后,融资渠道不断多元化的情况下,公司即将进入跨领域发展的高速阶段。

　　风险提示。

　　区域性市场风险所带来的销售规模低于预期。