产业资本患上恐高症 3月减持创年内新高

　　全民炒股热情正席卷中国，2015年仅一季度开户数就达到了728.5万户，几乎与2014年度持平。然而在股价大幅上扬，开户人数不断突破新高的同时，上市公司股东及高管的却加大了减持力度。今年3月在大盘创出新高的同时，产业资本减持规模也达到年内新高。

　　数据显示，3月份共有429家上市公司遭遇重要股东减持，共计遭减持股份52.69亿股，减持市值也突破600亿大关。分析指出，减持大幅增加的一个重要原因是3月解禁市值居于高位。在上述减持金额中，由限售股解禁后减持的市值为465.68亿元，比2月份增加138.94亿元，增加幅度为42.52%，创出历史新高，其中，通过二级市场减持218.89亿元，通过大宗交易减持246.79亿元；涉及上市公司387家，比2月份增加143家，增加幅度为58.61%。

　　目前被重要股东减持最多的行业为电子设备制造行业、软件信息服务业和化学原料及制品制造业。

　　中国重工成为“减持王”

　　3月份遭重要股东减持最多的5家公司分别为中国重工、赛象科技、京东方、上海电气和庞大集团。

　　中国重工28日公告，自去年底至3月27日，公司遭控股股东中船重工及其一致行动人减持9.18亿股，占总股本5%。按照这段时间公司均价计算，参考减持市值高达83.5亿元。中国重工表示，减持是公司控股股东中船重工及大船集团、渤船集团为了筹集发展资金而开展的，不排除上述股东在未来12个月内继续减持股份。

　　市场人士指出，控股股东及其一致行动人大手笔减持或许是为了获得资金，以为业务发展以及后续集团资产注入做准备。按照此前公司关于解决与控股股东同业竞争的进展公告显示，目前集团尚有10家公司未注入到中国重工。其中，上海瓦锡兰齐耀柴油机有限公司已基本达到触发条件，后续资产注入已排上日程。

　　中小板、创业板成减持高发地

　　中小板和创业板公司是重要股东增减持的高发地。在遭重要股东减持的公司中，175家公司为中小板上市公司，85家公司来自于创业板，中小板和创业板合计占比接近61%。从解禁数据来看，未来一段时间内小盘股仍将面临减持潮。

　　中小板被重要股东减持市值最多的3家公司分别为赛象科技、中科金财和山西证券。

　　赛象科技等公司可谓是股东获利出局的主要标的。

　　赛象科技控股股东及其一致行动人、高管3月份共计减持1.41亿股，接近公司总股本四分之一，套现逾24亿元。经过一系列减持后，公司实际控制人一致行动人新疆甬金通达及张芝泉清空公司持股，实际控制人张建浩持股下降至3.72%。

　　不过，巨量减持在一系列利好的支撑下，并未导致赛象科技股价大跌。公司先是推出10送20股的高送转，再是公告进入工业机器人业务，系列利好叠加导致股价一路蹿升。公司股价已经从年初的9元上涨至如今的19元，几次减持的价格基本在18元左右。

　　山西证券大股东太原钢铁有限公司自2013年1月以来减持山西证券9488.26万股，减持部分参考市值约为9.34亿元。在钢铁行业整体陷入低迷的背景下，太原钢铁持续大手笔减持，或是为了获得投资收益。

　　中科金财第二大股东陈绪华减持市值达11.4亿元。

　　创业板中减持额度最多的3家公司分别是上海钢联、博腾股份和掌趣科技。上海钢联表示，重要股东此次减持所得的资金将全部用于支持公司电商生态体系的建设。博腾股份的减持主要源自“德同系”3家战投——DT Healthcare Investment Limited、重庆德同创业投资中心(有限合伙)、长三角创业投资企业于3月25日、26日两天通过大宗交易方式累计减持所持有的无限售条件流通股975.50万股，占公司总股本的5%。

　　掌趣科技被减持股数高居创业板首位。公司曾在3月2日、6日、10日、16日被高管及持股机构减持2758.06万股，包括华谊兄弟，华谊兄弟表示，此次出售掌趣科技股份是公司根据证券市场情况择机对可供出售资产进行处置。

　　产业资本“恐高” 市场将见顶？

　　上市公司重要股东整个3月净减持市值创新高，且为连续第三个月净减持。值得注意的是，在上一轮牛市中，被减持市值最多的月份为2007年4月(当月净减持了110亿元)，而并非指数涨得最高的2007年10月(当月净减持市值不足70亿元)。另外，2007年4月沪指总体运行区间为3200点~3900点，正处于牛市的半山腰，不过此后沪指并非一路大涨，在5月底遭遇“5·30”大跌，6月份时再大跌逾7%，随后才连涨四个月，进而形成历史大顶。

　　因此，从历史经验上看，产业资本减持市值大增，并不一定预示着市场将见顶，不过风险的不断积聚却不能回避。国信证券日前也发布研报表示，2015年3月，散户情绪激动疯狂入市，机构继续追高谨慎，股东逢高大量减持，情景与2014年12月类似，不同的是机构的态度由乐观转为谨慎，由此4月份指数出现调整的可能性很大。

　　107家公司被增持

　　另一值得关注的方面是，在减持创出新高的同时，3月上市公司重要股东增持环比也有较大增长。数据显示，3月上市公司股东增持市值共计53.93亿元，比2月份增加31.99亿元，环比增长超过1倍，涉及上市公司107家，较2月环比增加40%以上。其中尤以中小板和创业板公司居多，占被增持公司的比重约达7成。

　　被增持市值排名前五的分别为浙江龙盛、京投银泰、洽洽食品、海大食品和恒顺众昇，增持部分参考市值分别为22.97亿元、6.48亿元、3.07亿元、3.02亿元和2.34亿元。

　　上市公司重要股东尤其是高管或员工持股计划增持，向市场传达了看好公司未来的积极信号。