全国人大环资委调研大气污染情况 七股可长拿(7)

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　　雪迪龙:最具互联网基因的环保公司

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：王威,肖扬 撰写日期：2015-04-08

　　投资要点:

　　结论:市场仍有观点认为公司业务与火电脱硫脱硝密切相关,成长性不足。我们认为燃煤锅炉改造、VOCs治理等均将给公司带来远大于火电的增量需求,目前正进入爆发前期。此外,公司在智慧环保、环境大数据方面的布局,使得公司在数据服务、交易平台建设或运营方面具有先天优势,已成为环保领域最具互联网基因的公司。预计公司2015-2017年EPS分别为1.06、1.55、2.08元,2015、2016较之前预测分别上调1%、14%,维持“增持”评级,上调目标价至77.5元;

　　火电需求远非终点,更广阔需求已逐渐打开。大型火电机组的脱硫脱硝监测需求结束后,大量的燃煤锅炉改造已经开始启动。此外,挥发性有机物(VOCs)治理已经开始启动,相关标准已经开始逐渐推出,广东省也出台了综合治理方案。以上两块市场的需求远大于以往火电监测需求。公司在大气污染源市场的龙头地位将保证公司继续维持高速增长;

　　环境大数据提前布局,最具互联网基因环保公司。公司先后参股思路创新、长能环境大数据两家公司,在智慧环保、环境大数据方面进行了布局,已经有了初步的订单贡献。我们认为公司的布局颇具前瞻性,未来在信息平台与交易平台搭建,大数据服务等领域均可大有作为。预计此类业务的成长性将逐渐在业绩中得到体现;

　　风险因素:新增市场需求未及时释放;竞争对手恶意竞争导致毛利率下降;