政务服务牵手"互联网+" 5股爆发潜力无限(3)

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　　数字政通:智能停车场虚拟运营商 未来A股的车联网龙头

　　研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2015-03-24

　　报告要点.

　　事件描述.

　　数字政通一直是我们强烈推荐的品种,近期我们再次梳理其智能停车场业务,现抛出独家最新观点,我们对数字政通的定位是:智能停车场的虚拟运营商,未来A股真正的车联网龙头。其最核心的逻辑归纳见下文。

　　事件评论.

　　数字政通智能停车场运营最终能够达成的目标是:彻底解决车主停车难问题,每天打开手机APP即可知晓所在城市停车场的实时车位信息,并可在不同停车场随意畅游,通过APP提前预定车位,到达停车场实时引导,并通过手机随时随地完成付费,用户体检极佳。上述业态若能完成,数字政通即可成为一家全国范围智能停车场的虚拟运营商,真正的车联网龙头,其互联网价值具备巨大的想象空间。

　　数字政通切入智能停车市场源于两点:一是中国90%停车场信息化程度极低,拿卡进出模式存在巨大收费漏洞,如一卡多车、不要发票少收费、假发票、人工刷空卡等导致众多停车场30%以上收入无法上缴。二是数字政通旗下汉王智通车牌识别技术国内首屈一指。基于上述现状,数字政通用车牌识别替代拿卡模式彻底解决收费漏洞的同时,实时统计停车场车辆进出情况并连接到云端后台,形成一个城市级停车场的联网平台,最终可形成全国范围内的停车场云端生态圈,模式属国内首创。

　　数字政通推广模式:通过与物业公司、政府合资运营的模式迅速打通停车场实体,待区域突破形成标杆效应后全国推广。目前公司已与山东诚信物业合资成立周泊通智能泊车管理技术有限责任公司,旨在山东打造高密度的停车场运营体系,我们认为数字政通推广模式极有可能取得成功,原因在于:无论是物业公司还是政府,与数字政通合资运营的模式可解决停车场跑冒滴漏难题,增加收入,更为重要的是,运营模式形成良好效应后可迅速将更多的停车场纳入到合资公司运营平台,大大扩大其服务范围。

　　数字政通有望成为车联网龙头:车联网的核心是用户,A股相关概念股均缺乏大量级的用户基础,原因是缺乏“杀手级”应用。数字政通通过云端模式、车牌识别技术将互不相关的停车场联网至后台,实时获取停车场车位信息并可调节调度,此举将彻底解决众多车主“停车难”题,在某种意义上停车场车位实时信息比导航和路况信息更有价值(导航可以问朋友,路况可通过经验判断),对车主而言是最有吸引力和粘性的应有,可谓是“杀手锏”应用,一旦停车场运营密度形成,用户将会迅速聚集,一个二线城市即可迅速聚集百万量级粘性用户,全国范围可达数千万,届时数字政通会成为真正的车联网龙头。

　　市值存在巨大提升空间:关于未来市值,我们可分两步测算,第一步,合资运营参与停车费利润分成,第二,以停车APP为入口,通过整合资源涉足汽车后市场。数字政通最终的目标是要形成十万量级的停车场运营资源,我们假设平均每个停车场100个车位,每个车位2元/小时,以每天10小时计算,一个停车场一年收入大概73万,经过数字政通的智能化改造后,我们预计利润率可达30%以上,即平均每个停车场年利润21万,假设数字政通分成比例30%即6万,10万个停车场即60亿元利润。

　　汽车后市场的价值在于:以数字政通解决车主“停车难”的杀手锏应用,10万个停车场车位达上千万,由于公用停车场车主的流动性,实际用户可达几千万,按照每个车主一年花费3万元(包括汽车保险、维修保养、加油等)计算,可以想象,数字政通整合各方资源可参与到车主消费的每一个环节,我们保守按1个点计算,数字政通可分享的汽车后市场年收入将达百亿量级,空间巨大。前面两项合并,待业态成熟后,市值超过千亿也不足为奇。目前公司处于布局前期,我们密切跟踪公司在该领域的进展,强烈看好。