A股下半周迎来三重考验 新华社发文力挺过关

　　今日A股剧烈震荡，沪指盘中创七年新高，午后一度跳水跌幅近1%，尾盘券商股崛起护盘，最终尾市翻红微涨。市场分析人士指出，本周下半周A股将迎来三重考验：首先，明日一季度GDP将公布，市场预期跌破7%；其次，30只新股集中申购，“抽血效应”在周四达到峰值；最后，中证500股指期货周四上市，小盘高价股将首次迎来做空考验。

　　截至收盘，沪指涨0.34%报4135.56点，成交8146亿元；深成指跌0.76%报14042.5点，成交6405亿元。

　　盘面上，运输设备、船舶、公共交通、电力等板块涨幅居前；保险、电脑设备、仓储物流等板块下跌。

　　如果说技术面在多头的疯狂中有所“失灵”的话，那么监管层的态度就尤其值得关注。市场人士分析，多头并非唱独角戏，一场由先知先觉资金发起的牛市，正引发社会各界资金蜂拥而至，而目前“一人多户”、券商和基金参与职业年金管理，未见政策打压迹象。反而是近乎“一日一利好”，表明4000点上方仍处于监管层可容忍的范围。未来将有更多增量资金入市，战略做多趋势没有改变。

　　从基本面来看，日前公布的进出口数据增速双双下滑，贸易顺差大幅缩减。各类商品出口数据较2月份均出现不同程度下行，不是基数效应能够解释的。出口大幅下行的外部原因是发达国家经济疲弱，内部原因是人民币实际有效汇率太强。出口增速未来依然有不确定性。在经济下行压力之下，企业仍会以去原料库存为主，铁矿砂、煤、成品油等主要大宗商品进口的数量未来也不会太理想，预计二季度管理层仍将以宽财政为经济托底。

　　国泰君安发布研报称，牛市即将进入第三阶段。这一阶段，情绪将推动资金寻找市场洼地，蓝筹与成长同涨，市场风格体现为“新平衡”。基于这种判断，上调对上证综指的目标到4600点，同时上调创业板指数目标到3000点附近。和2007年牛市相比，本轮牛市的根本差异在于宏观驱动力退出，微观驱动力启动。而牛市在第三阶段之后的表现，将取决于宏观驱动因素逐步复苏，和无风险利率能否出现新一轮的下降。

　　结合当前的市场环境来看，在A股市场大步快跑、投资信心持续高涨的同时，投资者还应保持一份谨慎，理性认识当前股市发展面临的机遇和风险。机构人士表示，在中长期牛市氛围环境下，短期震荡在所难免，仓位、配置和择时都进入关键时刻，投资者应在进攻性仓位中增加防守型配置。

　　操作策略上，海通证券认为成长股中一直强调大环保(新能源汽车+环保)，政策面，“水十条”方案已在国务院常务会议审议通过，汽柴油国五标准将提前推行，新能源汽车补贴及招标等也有望陆续落地。基本面上，新能源汽车三月销量超预期。资金面，目前已经募集完毕在建仓的新能源分级基金约94亿元。

　　中金公司称，市场风格转换的趋势尽管过程可能较为波折，但已经开始并仍将持续。往后看，进一步政策的放松、京津冀方案的推出、国企改革的推进以及新股发行速度的可能加快，整体上都相对更有利于低估值蓝筹股票而对高估值中小市值个股不利。