10大券商论后市：蓝筹行情未结束 4300附近难免反复震荡(5)

　　民生证券：关注量能变化

　　□民生证券 吴春华

　　本周市场继续向上拓展空间。从周K线看，上证综指已经6连阳，创业板、中小企业板收出阴线。显示中小市值股票在经历了较长时间的上涨后，有调整的意愿。相比较而言，大盘蓝筹股特别是受到央企改革消息的提振，走出了较好的上涨行情，“低估值+改革预期”，成为市场向上的新动能。由于这些股票权重较大，因此，对指数的推动作用明显，上证综指出现了加速上扬。对于后市，主要关注市场量能的变化，量能一旦背离，需要提高警惕。

　　经济数据上，3月规模以上工业增加值为5.6%，比1-2月回落1.2个百分点，继续创出新低。41个大行业中，有35个行业保持了同比的增长，与1-2月相比，减少了5个。其中，铁路、船舶、航空及其他设备制造业保持了15.5%的增长，计算机、通信等行业保持了12.3%的增长，除此以外，都是个位数增长。下滑较多的行业是电力、热力生产行业、非金属矿物制品行业以及有色金属冶炼等，除受季节因素影响外，与需求端的疲弱有关，水泥产量和价格都出现了较大的下跌，与房地产投资下滑密切相关。结合一季度数据来看，全国固定资产投资、出口以及社会消费品零售总额等三驾马车都出现了下滑的走势，经济增长不容乐观。在积极的财政政策支持下，基建投资保持了较好的增长，同比达到23.1%，水利、铁路、公路等行业是投资的重点。在经济结构转型中，传统行业和新兴产业如何协调发展，是经济企稳增长的重要保障。

　　市场方面，由于国企改革顶层方案将要出台，对改革的预期增强，加上中国南车和北车的良好表现，央企整合的脚步也在加快。受此影响，“中”字头个股表现强势，出现了连续的上涨，对指数的上涨贡献较大。蓝筹股继续拉升需要较多的资金支持，加上历史套牢盘也较多，密切关注量能的变化。与此同时，创业板和中小企业板指数出现了回调整理的态势。在强势市场中，板块轮动是常态，注意把握市场的节奏。由于继续向上，上档压力也会增大，市场大幅震荡不可避免，在量能没有出现背离以及市场估值过高时，都以持股为主。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 4150-4350点

　　下周热点 国企改革、金融

　　下周焦点 消息面