前海人寿偏爱本地国资股 新进深纺织A引关注

　　作为深圳本土首家总部落户前海合作区的金融保险企业——前海人寿，似乎钟爱本地股，而其中又特别倾心于本地国资企业。

　　查阅前海人寿的持股公司发现，去年三季度，前海人寿对5家上市公司的持股比例逼近5%举牌红线，其中2家公司(天健集团和广聚能源)均为深圳本地国资企业。进入去年四季度，前海人寿新进另一家深圳本地国企深纺织A，持股比例为1.82%，位列公司第三大股东。

　　去年6月，深纺织A第一大股东深圳投控的股权转让计划因TCL集团中途退出而落空。深圳投控随即在去年10月成立深化改革领导小组，递交了改革方案，并获得深圳市国资委原则批准。

　　在国企混改预期重燃的情况下，前海人寿是否会继续增持深纺织A，是安静守在举牌门外，抑或是更加深度参与，值得关注。

　　偏爱本地国资企业

　　前海人寿的法人代表姚振华正好是宝能集团掌舵人之一。当年宝能系通过旗下关联公司钜盛华、华利通和傲诗伟杰，以一致行动人身份三度举牌深振业，与深圳国资委的股权争夺针锋相对。如今，同为宝能集团控制的前海人寿静守在多家深圳本地国企举牌门外，略显温柔。

　　去年三季报，前海人寿现身14家上市公司的十大流通股东之列，其持股比例距离5%举牌红线一步之遥的有5家公司(天健集团、广聚能源、宝安地产、合肥百货、凤凰股份)，其中，天健集团、广聚能源和宝安地产的注册地都位于深圳。除宝安地产外，天健集团和广聚能源分别为深圳市国资委和深圳市南山区国资委控制的企业。

　　前海人寿于去年二季度新进天健集团，于去年三季度新进广聚能源和宝安地产， 3家公司分别被前海人寿持有4.91%、4.86%和4.76%。从前海人寿进入相关公司当季初至昨日收盘，天健集团、广聚能源和宝安地产的股价涨幅分别为245.26%、82.64%和145.68%。

　　因广聚能源还未公布年报，前海人寿去年四季度以来对广聚能源的持股动向不得而知。上述另外4家公司中，除了宝安地产股份得到继续增持外，其他3家公司股份均被小幅减持，不过依然处于5%举牌线附近。

　　值得注意的是，前海人寿去年四季度新进同为深圳市国资委控制的深纺织A，持股比例1.82%，位列公司第三大股东。不过，自去年四季度至今，深纺织A的股价涨幅仅为24%左右，远不及天健集团和广聚能源。

　　国企改革预期再燃

　　尽管股价走势稍为逊色，不过，对比同为深圳国资控制下的天健集团，深纺织A未来或许还暗藏预期。

　　去年11月，深圳市国资委下属的资本运作平台远致投资10亿元认购天健集团增发，被视为深圳新一轮国资改革大幕再启的标志。从彼时复牌至今，天健集团的股价涨幅达167%。

　　而早在去年3月便启动混改的深纺织A却遭遇波折。彼时，经深圳市国资委审核同意，深纺织A控股股东深圳投控拟10亿让出控股股东之位。6月，因唯一的意向受让方TCL集团提出终止交易，股权转让一事随之搁浅。

　　然而4个月后，深圳投控即成立深化改革领导小组，统筹谋划深圳国资改革，其递交的两项改革方案也获深圳市国资委原则批准。

　　深圳投控的总体改革思路包括：推动优势资源向以金融为主的高端服务业、以产业园区开发运营为主的房地产业、以新材料和节能环保为主的新兴产业集聚，到2020年基本实现混合所有制，提高直接出资企业混合所有制比例。

　　此后不久，嗅觉灵敏的机构尾随而至。去年底，安信证券、广发证券、国信证券、兴业证券等7家券商共37人登门调研深纺织A，询问在深圳国资国企改革背景下，控股股东深圳投控针对公司下一步的改革是否已经规划。公司表示，尚未接到控股股东的改制方案，深圳投控未来将视情况决定是否重新启动股权转让事项，公司主营业务向偏光片转型是既定的方向。

　　后续动作值得关注

　　查阅公告，深纺织A近年来的转型也暗含了控股股东的改革思路。自从深纺织A2009年开始转型做新兴产业以后，公司2010年及2013年两次定增募集资金合计约18.41亿元拟全部投入偏光片项目。

　　2014年年报显示，深纺织A的偏光片营业收入为7.34亿元，占公司营业收入的60.61%，对公司业务的贡献比例再创新高。

　　不过，由于去年3月控股股东筹划转让深纺织A部分股权，导致公司与日东电工合作生产偏光片产品，变更原TFT-LCD用偏光片二期项目募集资金用途事项终止。截至2014年期末，深纺织A于2013年定增时拟投向TFT-LCD用偏光片二期项目的9.62亿元，仅使用1782.19万元，投入进度为1.85%。公司表示，目前正对原项目实施方案重新进行论证。未来如何使用剩余的9亿多资金，抑或加大资金投入，引入新的合作方，自然引人关注。

　　平安证券研报指出，2014年上半年生命人寿、前海人寿先后在二级市场增持深振业和天健集团，对于曾深受股权纷争困扰的深圳国资委来讲，产业资本入侵必将再次撩动国资委本已紧绷的神经。尽管中央鼓励国企引入战略投资者，但对险资心存芥蒂的深圳国资委来讲，单一的产业资本目前尚不是其心仪的合作方。

　　而前海人寿对此似乎也是颇为“识趣”，在天健集团举牌门外静守三个季度之后，今年一季度，前海人寿退出了其十大股东之列，不过以超150%的收益离场，实在不亏。

　　相比之下，从去年四季度至今，深纺织A24%左右的股价收益不尽如人意，如今，混改预期再次躁动，前海人寿是否会继续增持深纺织A，是安静守在举牌门外，抑或是更加深度参与，值得关注。