钢铁产业电商大会召开：钢铁电商2-3年迎新曙光 七股获利(7)

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　　物产中拓:股权易主,期待后续资产注入

　　物产中拓 000906

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛,陈文敏 撰写日期：2015-04-03

　　事件描述

　　今日公司发布公告,控股股东物产集团将其持有公司全部152,497,693 股股份(占公司股份总数的46.13%)协议转让予综资公司,转让价格为14.4766 元/股,价款总计22.07 亿元,综资公司以现金方式支付对价。

　　事件评论

　　股权易主,期待后续资产注入:本次公司股权收购方综资公司与公司同属于浙江省国资委下属企业,系为配合浙江省国资国企改革,由浙江省国资委出资设立的平台性国有独资公司,主要职责是作为国有资产有序流转的蓄水池、作为增量国有资本的投融平台等。

　　本次收购对公司的主要影响有:(1)收购完成后,公司控股股东由物产集团易主至综资公司,但实际控制人不变,仍为浙江省国资委;(2)收购人在未来12个月内暂没有改变物产中拓主营业务或者对物产中拓主营业务作出重大调整的计划,但为优化国有资产配置等,不排除在未来一年以内以物产中拓作为平台,对公司的资产、业务进行调整的可能;(3)按浙江省政府安排,未来综资公司会将收购取得的公司46.13%股权依法适时无偿划转给交通集团。

　　终极宿主交通集团,资产丰富、注入可期:由于未来综资公司会将收购取得的公司46.13%股权依法适时无偿划转给交通集团,因此,交通集团资产情况值得我们关注。交通集团(全称浙江省交通投资集团)官网显示,公司目前注册资本50 亿元,已连续七年入榜中国企业500 强。集团主要经营高速公路及衍生产业,水上运输与港口物流、交通工程建设、房地产开发、金融证券等五大产业,但截至目前,公司仅有控股子公司浙江沪杭甬高速公路股份有限公司为香港上市公司。截至2013 年底,集团资产总额 1504.01 亿元,2013 年完成合并营业收入281.11 亿元,实现利润总额29.56 亿元。因为交通集团旗下资产众多,并且部分资产盈利能力较强,在接手物产中拓股权实施控股之后,不排除集团借助物产中拓上市平台,注入优质资产的可能性。

　　鉴于公司后续资产注入预期较为强烈,有望带来公司价值重估,现有主业下,预计公司2014 年、2015 年EPS 分别为0.27 元、0.32 元,维持“推荐”评级。