券商：中国军用卫星迎头赶上覆盖全球大势所趋 5股飞升

　　卫星产业系列研究报告之四:中国军用卫星迎头赶上 覆盖全球大势所趋

　　类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：陆洲 日期：2015-05-08

　　基本结论

　　未来战争是“信息战争”,卫星越来越成为整个武器系统的信息核心与制高点,发挥不可替代的军事力量倍增作用。以侦察卫星、预警卫星、通信卫星和导航卫星为代表的一体化信息系统(C4ISR)可实现卫星覆盖全域,功能包括战场信息侦察、导弹预警、指挥通信、支持精确作战等。

　　侦察——军用卫星中使用最早,数量最多,用途最广的就是侦察卫星,用以监视别国的军事部署和调动情况。美军军事情报70%来源于侦察卫星。《简氏防务周刊》认为,遥感系列是中国侦察卫星的对外称号,《简氏》称中国已组建起一个由二十多颗侦察卫星构成的全球监控网络,但在数量和分辨率上仍远落后于美国。

　　通信——军事通信卫星的优点是频带宽,通信容量大,可传输话音、数据、视频和图像等各类信息,传输速率灵活。美国军用长途通信70%-80%的信息是由卫星传送的,并将在太空中打造天基宽带网络。《简氏》认为,由于卫星数量有限且没有组网,中国的卫星战略通信系统在某些领域仍是空白。

　　进攻——卫星导航系统是精确打击武器的“耳目”。将导航、通信和遥感系统有机结合,可将移动目标的位置信息和其他相关信息传送至指挥所,完成移动目标的动态可视化显示和指挥命令的发送。目前,中国北斗导航系统二期工程已经启动全球组网,北斗在军用领域的应用日益成熟。

　　防守——预警卫星系统可以防止敌方导弹袭击和空袭。美军通过DSP卫星及其地面站系统的预警信息,在伊拉克战争中,伊军向科威特发射了10余枚“萨姆德”导弹,美军的拦截率几乎达到100%。《简氏》认为,中国仍缺乏NMD和TMD预警卫星系统。

　　相关投资标的

　　中国卫星

　　中国军用卫星主要由中国卫星及其大股东航天五院研制。在2014年3月8日马航MH370航班失联后,香港《南华早报》2014年3月30日报道称,中国正在考虑建造50余颗轨道探测器,这将使中国卫星监视网络的规模赶上甚至超越美国。文章称,科学家们认为,搜索马航失联客机的过程令人沮丧,卫星项目因此获得了中央决策者的坚定支持,项目目标宏伟得令人难以置信。

　　我们认为:①与世界先进水平相比,中国军用卫星的数量和性能都有很大差距,尤其缺乏全面组网的高分辨率侦察卫星和大容量通信卫星。②如果短期内中国很难在海外建立军事基地,那么通过天基系统实现卫星监视网络的全球覆盖就是必由之路;③未来军民用卫星融合是趋势,通过民用卫星加密算法供军用或成为主流,军方只需要购买卫星数据服务;④随着在轨卫星数量增加,将建设“卫星在轨服务系统”。“在轨服务”亦军亦民,战时是破坏敌方卫星的武器,平时可以为商业卫星提供维修运营服务,即“空间4S店”或“卫星后市场”。由此可见,中国卫星拥有广阔的成长空间。