习近平：“4个最严”监管食品药品安全 7股将成急先锋(4)

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　　华宇软件:外延落地,加码食品安全与自主可控两大方向

　　华宇软件 300271

　　研究机构：招商证券 分析师：郝彪 撰写日期：2015-05-06

　　华宇软件公告1.84亿元全资纳入华宇金信剩余49%股份,食品安全业务将迎来爆发;以自有资金3.20亿元收购万户网络100%股份,发力自主安全可控,资源与业务协同性显著。首次覆盖并给予“强烈推荐-A”评级,目标价50.00元

　　事件:华宇软件发布公告,拟通过发行股份及支付现金的方式以1.84亿元收购华宇金信剩余49%股权,以实现对华宇金信的全资控股,2015~2017年承诺净利润不低于3000、3600、4320万元;拟以自有资金3.20亿元收购万户网络100%股权,2015~2017年承诺净利润不低于2300、2990、3887万元。

　　全资纳入华宇金信,食品安全业务迎来爆发:堪称“史上最严”的《食品安全法》已于今年4月经全国人大修订完毕,并将于10月正式实施,强化了对于生产、销售、餐饮服务等环节进行严格的全程管理,完善追溯制度,加大处罚力度与问责机制。食品安全领域的现有信息化水平较低,随着食药监部门陆续调整到位,信息化顶层规划逐陆续完成,指导意见逐步落实,正迎来千载难逢的大好机遇。参考华宇金信2014年670万元的净利润,2015年业绩承诺达到近350%的增长,足见随着政府项目的不断落地,公司对于食品安全领域发展机遇的强烈看好。全资纳入华宇金信后,将明显增厚公司EPS。

　　收购万户网络发力自主可控,资源与业务协同性显著:万户网络是国内领先的协同办公软件及相关解决方案供应商,客户涵盖省市县级政府及企事业单位,并曾先后为医疗、能源、金融、食品、教育等行业提供解决方案与服务,其中包括200家三级医院及近千家大中型企业。收购万户网络主要基于其:1.体系结构先进 2.支持企业云端部署3.移动应用方面行业领先。在国内诸多行业对于信息安全、自主可控需求不断提升的大背景下,万户网络可以和华宇实现客户资源互补和业务协同,在自主可控软件市场中抢占先机。

　　首次给予“强烈推荐-A”评级:预计2015~2017年的EPS分别为0.78、1.01、1.30元,当前价格对应45/35/27倍PE,考虑到食品安全业务的爆发以及与万户网络的协同性显著,首次覆盖并给予“强烈推荐-A”的评级。

　　风险提示:多元化经营战略带来的管理风险