周末消息面上利空不少 5000点突破有效性仍需确认

　　5000点突破有效性仍需确认

　　上周市场频现宽幅震荡行情，沪指和创业板综指，均有三个交易日单日震幅超过4.00%。截至上周五收盘，沪指最终攻克5000点大关，并实现年内最大单周涨幅8.92%。从周末消息面看，证监会全面叫停场外配资端口接入，监管力度进一步加强，资金流向股市急刹车，6月初降准预期落空，对市场有一定的利空影响。市场在高位频繁宽幅震荡也显示多空分歧加大，因此短期看，5000点突破是否有效还需要进一步观察，投资者仍要适当控制好仓位。

　　牛市进入下半场

　　沪指站上5000点整数关，正式宣告本轮牛市已经进入下半场，因为不论从主板还是创业板分析，牛市都已经行程过半。从估值来看，主板除了金融股、家电股、房地产等股以外，绝大多数题材股股价都已经超过了上一轮牛市最高点6124点时的股价，并且绝大多数题材股的估值并不低。而开始于2012年12月初的以创业板为代表的小板行情，已经如火如荼地进行了两年半，创业板从585点起步，截止到上周五最高摸到4038点，大约上涨了590%。虽然没有人知道最终会涨到什么点位，但也已经进入行情下半段。

　　从上周盘面观察看，量能有所萎缩，沪市量能有重新改善迹象，个股活跃度有所降低，个股分化依旧较大，市场热点转换较快。市场赚钱效应有所降低，市场风格由成长转向中低价蓝筹，补涨股与中低价题材股受到资金青睐，高价题材股、高价次新股则受到资金回避，连续涨幅过高的个股跌幅居前，市场开始出现“恐高症”。沪指日线以盘中震幅加剧的形式延续上攻，但指数回调一度触及月线支撑，这是此轮行情开启以来少有的局面，指数高位震荡加剧无疑打破了上攻格局的稳定性。总体来看，沪指新高阶段上攻趋势并未改变，但两市热点的持续性及指数稳定性均需进一步夯实，沪市大盘5000点突破的有效性还需进一步确认。

　　消息面上利空不少

　　从周末消息看，利空消息不少。除了证监会表示要修改“两融”业务管理办法，还有证监会叫停场外配资端口接入，这对于市场有较大的心理冲击。此外，正在市场预期降准之际，近日央行突然“插播”了新内容：千亿定向正回购、放行大额存单，近期央行的举措预示着降准时点或从6月初稍稍推后，不过市场仍预计有望在6月份稍晚些时候推出。新一批IPO批文下周发放， 国泰君安或在列，市场资金面仍将面临考验，因此短期市场震荡还将会频繁出现。

　　再看其他消息，近期以来，市场对公募基金投资创业板较为关注，媒体纷纷进行了报道。中国证券投资基金业协会合规与风险管理专业委员会对此高度重视，进行反思并达成共识的同时，向全行业发出倡议：坚持价值投资导向，提高风险控制能力，坚持长线投资、保持专业胜任能力，坚持投资者利益优先，自觉维护市场秩序等，这对于创业板也将会有一定的利空影响；中央汇金或将进一步减持四大行，引入民间资本，虽然长期看银行“混改”有利于银行股，但短期仍会打击投资者情绪。

　　从利好消息看，发改委发布1700亿元环保类PPP项目包。相关概念股或被炒作；能源互联网行动计划大纲正式确定，有关概念股也有一定炒作机会。总体来看，消息面利空偏多，短期市场或有震荡。

　　控制仓位关注蓝筹

　　从技术上看，虽然上周大盘跨越5000点，但量价出现背离态势，加之市场以超买态势跨越5000点整数关口，即便大盘继续上冲，动力也不足，大盘本周冲高回落概率大。此外，除沪综指外，深成指、深综指、中小板指等指数K线组合，更是出现“三只乌鸦立枝头”、“三阴吊线剑压顶”态势，本周多空围绕5000点还将反复争夺。分时图技术指标显示，部分短时分时图技术指标呈现顶背离态势，大盘盘中震荡还将加剧，因此投资者目前还是要适当控制仓位。

　　回顾2007年的大牛市，沪指突破5000点后，低估值蓝筹股蛮牛式狂奔，而高估值题材股则率先步入深度熊市。而目前，上海主板市盈率24倍，深圳主板、中小板、创业板市盈率则达42倍、84倍、147倍。目前投资者最关心的无疑是市场是否会发生风格切换？从上周市场表现来看，风格切换似乎正在悄悄开始，尽管创业板指数表现仍然出色，但这个杠杆资金捧出的牛市的嗅觉也是相当灵敏，一些市值小、弹性大的资源类股票上周已经有所启动，天平不再顽固地倾向创业板。

　　随着指数的不断拉升，6月股市可能会在板块与个股走势上出现分化，有持续题材、有补涨潜力的板块与股票，可能继续自己的上涨之旅，而没有基本面支撑、纯粹概念炒作，特别是股价泡沫极高的板块与个股，可能会开启调整之路，投资者不妨将更多的资金布局在那些涨幅还不大的蓝筹品种上。